IHH長期可擴醫療業務 短期淨利衝擊少於2%

（吉隆坡23日訊）IHH醫保（IHH,5225,主板醫療保健組）有意以近57億令吉購森那美（SIME,4197,主板消費產品服務組）的醫院聯營業務，分析員認為，IHH醫保欲購RSDHC短期難免會有淨利及合理價稀釋陣痛，但長期而言有助國內醫療業務擴張策略並強化市佔率，整體仍利大於弊。

整體收購利大於弊艾芬黃氏研究認為，若以56億7000萬令吉的指標性企業價值來看，收購案短期或稍微稀釋該公司的淨利及合理價，但衝擊料不超過2%並不顯著。

“在收購案成事前，我們維持IHH醫保淨利預期及目標價6令吉80仙，長期還是樂觀展望私人醫療保健業務前景，並且喜歡該公司強大的品牌及其他國家的業務擴張。不過，IHH醫保今年的預估淨利走軟，加上估值偏高為2022年預估本益比的42倍，股價上升空間或受限。”

不過，達證券表明，直至有進一步宣佈或是最終收購價出爐，仍對整項收購建議持保留意見，但相信只要收購價合理，將有助IHH醫保國內醫療業務的擴張策略，同時也能強化市佔率。

“至於印尼業務方面，我們視其為進軍印尼市場的灘頭（beach head），且相信印尼業務（醫療旅遊的前期及後期護理）也能對IHH醫保大馬及新加坡業務起到互補作用。”

分析員指出，IHH醫保目前握有約50億令吉現今，相信收購RSDHC後，淨負債將從目前的0.14倍（截至2021財政年第四季），增至約0.26倍。