张永隆.准备面对全球经济衰退

除了以上所述三重冲击，乌俄战争所造成的能源和粮食价格的上升也冲击着世界各国的经济。面对这些冲击，我国今年接下来几个月的经济走势会如何呢？我国是否也会在今年内面临经济衰退？

很多迹象显示，全球经济迈入衰退的风险越来越高。主要的原因在于三大主要经济体，美国、中国和欧洲都各自面临越来越高的经济衰退风险，而这三者，如哈佛经济学教授罗戈夫所指出，亦会相互影响，加剧彼此经济衰退的风险。

美国方面，由于美国的通货膨胀率自去年以来节节攀升，美国央行的态度已明显转鹰。虽然美国的通货膨胀攀升的原因有供给面（如全球供应链问题）的，也有需求面的（如超越预期的迅速经济反弹），但在供应面的因素短期内无法迅速解决的情况下，美国央行只好从需求面下手，透过提高利率，让经济成长降温，以期降低通货膨胀率。

然而，根据以往经验，要降低通胀，经济成长不仅需要降温，很大的可能还需要负成长，意即经济陷入衰退，才能有效降低通胀。美国央行继今年3月加息0.25%后，现又表示考虑在5月加息0.5%，显示美国央行已决心不惜“制造”经济衰退以达到其减低通货膨胀率的目标。

然而，美国经济倘若陷入衰退，将减少美国对其他国家，包括中国、欧洲诸国以及发展中国家如我国的出口需求，拖累全球经济成长。另外，美国央行的加息也将导致资金从发展中国家撤离，造成发展中国家，包括我国的汇率贬值，并在一些国家引发金融危机。

中国方面，中国政府为了抗疫而在深圳、上海等地实施的严厉封城措施，不仅让当地的经济停摆，也进一步扰乱全球供应链。全球供应链的扰乱进一步让各国都必需面对更高的通胀压力。这也加剧了美国央行欲减低美国通货膨胀率的难度，可能迫使美国央行增加加息的幅度，进而加剧美国经济衰退的风险和幅度，并行成恶性循环，透过减低出口需求而进一步减低全球各国，包括中国和我国的经济成长。