張永隆.準備面對全球經濟衰退

除了以上所述三重衝擊，烏俄戰爭所造成的能源和糧食價格的上升也衝擊著世界各國的經濟。面對這些衝擊，我國今年接下來幾個月的經濟走勢會如何呢？我國是否也會在今年內面臨經濟衰退？

很多跡象顯示，全球經濟邁入衰退的風險越來越高。主要的原因在於三大主要經濟體，美國、中國和歐洲都各自面臨越來越高的經濟衰退風險，而這三者，如哈佛經濟學教授羅戈夫所指出，亦會相互影響，加劇彼此經濟衰退的風險。

美國方面，由於美國的通貨膨脹率自去年以來節節攀升，美國央行的態度已明顯轉鷹。雖然美國的通貨膨脹攀升的原因有供給面（如全球供應鏈問題）的，也有需求面的（如超越預期的迅速經濟反彈），但在供應面的因素短期內無法迅速解決的情況下，美國央行只好從需求面下手，透過提高利率，讓經濟成長降溫，以期降低通貨膨脹率。

然而，根據以往經驗，要降低通脹，經濟成長不僅需要降溫，很大的可能還需要負成長，意即經濟陷入衰退，才能有效降低通脹。美國央行繼今年3月加息0.25%後，現又表示考慮在5月加息0.5%，顯示美國央行已決心不惜“製造”經濟衰退以達到其減低通貨膨脹率的目標。

然而，美國經濟倘若陷入衰退，將減少美國對其他國家，包括中國、歐洲諸國以及發展中國家如我國的出口需求，拖累全球經濟成長。另外，美國央行的加息也將導致資金從發展中國家撤離，造成發展中國家，包括我國的匯率貶值，並在一些國家引發金融危機。

中國方面，中國政府為了抗疫而在深圳、上海等地實施的嚴厲封城措施，不僅讓當地的經濟停擺，也進一步擾亂全球供應鏈。全球供應鏈的擾亂進一步讓各國都必需面對更高的通脹壓力。這也加劇了美國央行欲減低美國通貨膨脹率的難度，可能迫使美國央行增加加息的幅度，進而加劇美國經濟衰退的風險和幅度，並行成惡性循環，透過減低出口需求而進一步減低全球各國，包括中國和我國的經濟成長。