人民币大跌 中资美元债发行人雪上加霜

（香港11日讯）今年中资美元债一级市场发行人的处境恐将雪上加霜，中资房企信用和流动性危机尚未过境，近期美债利率的飙升和人民币的贬值压力又带来更多挑战。

据彭博社报道，2020年以来随着中资地产公司信用风险加速暴露，一级市场上，中资美元债在亚洲美元债市场的占比开始明显回落。彭博汇总数据显示，今年中资美元债一级发行量占亚洲（除日本）美元债市场的份额萎缩至46%，创下2013年以来最低，较5年前的高点下降了约20%。

随着联储局开启加息周期，10年期美债收益率在两个月的时间里攀升逾1%，中美利差深度倒挂，此外，外汇市场波动加大，在岸人民币自4月下旬以来跌约5%，快速击破多个整数关口至2020年来的新低，这无疑给本已疲弱的中资美元债市场带来更多打击。

穆迪副董事总经理钟汶权指出，随着美元流动性趋紧且利率抬升，一些投资者重返美国市场，因此中资美元债想吸引买家将面临更多挑战，尤其是那些需要为未来12个月到期的债务进行再融资的公司。

德意志银行中国离岸债券资本市场主管王奔（译音，Ben Wang）接受采访时也指出，由于加息节奏和对浮息资产的需求增加，相较传统的固息债券，市场更青睐贷款，因此中资美元债今年的发行量可能会更低，或至多与去年持平。他同时说，近期已经看到一些发行人因为外汇市场波动推迟海外债券发行，主要为缺少海外资产作为自然对冲的企业。

对这样的企业来说，人民币显著走弱意味着更高的兑付成本。彭博汇总的数据显示，今年中资美元债市场有1861亿美元债券需到期偿付，为历史最高。