社論.國行提前升息，經濟信號佳?

然而，我們並非如美聯儲局般激進升息0.5%，寫下20年來最大幅升息，相信我們的國行升息將是漸進的。雖然市場預期國家銀行7月才會升息，但老拖著並不是辦法，突然宣佈升息算是意外，但這是為了抑制通貨膨脹的果斷作法。

國家銀行應該已經充分了解國際原物料價格上漲及國內通膨的風險仍高，短期內不會緩解，所以採取升息0.25%的貨幣政策並不令人意外，這算是在非常時期必須採取的適當政策，以便達成維持物價與金融穩定，這是國行維持國內經濟穩定的法定責任。

由於我國已經過渡到地方性流行病階段，防疫限制於4月起就大幅放鬆，加上今年東南亞經濟的復甦將加強，國行因此有空間提前行動以應對價格壓力。

經濟學家儘管感到預期之外，無論如何對於國行採取的步驟所釋放的經濟增長信號還是感到樂觀。這可能預示著今天發佈的首季經濟數據是強勁的。

話雖如此，但仍帶有一定風險。原因不外是疫情還沒有完全消散。金融和貨幣市場仍然動盪，特別是烏克蘭戰爭的威脅仍在。且讓我們祈禱一切順利。

就個人而言，國行升息0.25%，商業銀行針對企業或個人放貸時的利率也必定同步升高，理論上此一政策會減少貨幣供給量，降低通膨，從而給經濟降溫。然而，佳節消費高峰已過，升息對小市民影響並不會太顯著。

如果這波非常時期過後，國行可以重新調整貨幣政策，亦即降息，向市場注入更多流動資金，促進銀行放貸的利率降低，企業與民間借貸利息成本更低，就會鼓勵貸款；一般而言，整體經濟會因此受到刺激，變得更加活躍。

不過，也有經濟分析認為國行此舉是在試水溫，測試市場的反應，探測升息的動作會不會對經濟構成影響。無論如何，分析大致上都認同此時不升更待何時？國行的政策要有前瞻性，反應不能過於緩慢，一旦通貨膨脹大幅衝擊消費，屆時才出手就太遲了。

國行也必須為本身預留空間，胥視政府的補貼機制動作，讓本身有餘力來調整利率應對通貨膨脹壓力。總的來說，國行展開升息週期，預示經濟表現會更好，這對於疫後復甦是一大好事。