发布: 4:47pm 21/05/2022

標指墮熊市 8大科技股是元兇

（紐約21日電）中國減息刺激經濟一度利好市場氣氛，美股道指週五早段先揚，一度漲超過200點，惟投資者憂慮滯脹風險逼近，道指中段一度倒跌逾600點；標指更是下滑2.32%至3810點，跌穿3854點的熊市門檻，從1月高位調整超過20%，技術上墮入熊市。

道指高開173點後，升幅曾擴大至最多262點，高見31515點；但很快掉頭向下，一度挫617點，低見30635點，尾段低位拉昇。標指漲1.09%後，升幅一度化為烏有。以科技股為主的納指亦最多轉跌3.11%。

美股收市，道指轉升8點，報31261點；標指微漲不足1點，報3901點；納指仍跌0.3%，報11354點。

本週累計，道指下滑2.9%，已連挫8周，創1923年以來首次連跌8周紀錄；標指回吐3.05%，為連跌7周，創2001年以來最長連跌週數紀錄；納指倒退3.82%，連續7週迴落，亦創最長連跌週數紀錄。

美國銀行引述EPFR數據顯示，截至5月18日止一週，全球股票基金走資52億美元，但美股基金錄得3億美元資金流入；債券及黃金基金分別有123億及14億美元流出。

美銀策略員指出，過去140年的19個美股熊市中，標指平均跌幅達37.3%，歷時289天，以此推算，今次熊市將於10月結束，標指料降至3000點，較現水平低23%。

摩根士丹利前亞太區主席、耶魯大學學者羅奇（Stephen Roach）警告滯脹是現時的基本預測，市場仍未作好準備。他稱通脹影響廣泛而且可能持久，尤其是中國疫情及俄烏戰爭加劇供應問題，預料美國今年底前通膨持續高於5%。他又批評聯儲局主席鮑威爾排除單次加息多過0.5%的言論，形容只會綁住自己的手。

歐洲股市回穩，英、法及德國股市分別升1.19%、0.2%及0.72%。

進入2022年後美國股市開始走疲，昔日帶領大盤上攻的科技巨頭，成為標普500指數慘遭熊吻的元兇。開年迄今，標指約一半跌幅是由蘋果、微軟、亞馬遜和谷歌母公司Alphabet等8家科技大廠促成。

根據標普道瓊指數公司（S＆P Dow Jones Indices）數據，截至18日止，蘋果、微軟、亞馬遜、特斯拉、Alphabet、Meta（原臉書）、輝達與網飛等8檔股票，佔標指開年來跌幅的46％。

蘋果、微軟、亞馬遜、特斯拉、Alphabet與Meta等6家巨擘，佔標指權重達25％，由於標指按市值加權，意味著高市值的成分股除了能領漲，也能領跌。

2022年迄今標指重挫18.2％，就算計入股息，跌幅也深達17.7％。昔日的市場寵兒跌得更兇，網飛崩跌70％，Meta與輝達分別重挫43％和42％，前述其餘5家科技巨頭衰幅介於23％至36％之間。

Easterly Investment Partners投資組合經理人威克蘭（Anne Wickland）指出，科技巨擘股價下挫侵蝕標指的報酬。若是標指各成分股的權重相當，2022年來的跌幅僅13％。

標指在2019年至2021年間狂飆90％，蘋果、微軟和Alphabet堪稱是這3年標指大漲的最大推手。舉例來說，蘋果2020年股價飆漲81％，微軟躥升41％。

部分市場策略師表示，大型科技股領漲的時代可能已經結束。投資人在股市拋售潮期間更青睞估值較低的股票。2022年來羅素1000價值股指數下跌10％，同期羅素1000成長股指數挫低27％。

2022年能源和製藥類股支撐標指，包括艾克森美孚（Exxon Mobil）、雪佛龍（Chevron）、康菲石油（ConocoPhillips）與默沙東 (MSD)。拜油價上漲所賜，2022年來能源類股大漲逾40％。

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