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发布: 12:26pm 23/05/2022

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熊市到來會有多慘?

(紐約23日綜合電)《華爾街日報》報道,美國標普500指數正在下跌,反覆試探被投資者稱為區域的水準。如果你正好關注,或者看到你的退休儲蓄縮水,你需要了解以下這些關於熊市的問題。

什麼是熊市?

當標普500指數或道瓊斯工商指數等受到廣泛關注的指數從其高點下跌20%時,就進入了熊市。這是華爾街對市場暴跌的一種簡便說法,並非官方定義。這也讓投資者有機會反思目前的市場走勢與之前的下行趨勢相比如何。

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5月19日,標普500指數逼近了熊市邊緣,若邁入熊市,將是兩年多來的首次。這基本上意味著股市已經下跌了相當多,而且這種下跌勢頭已經增強。多數分析師的計算是基於該指數的收盤水準,不是盤中水準。

牛市與之相反,是指一個指數或證券從最近的低點上漲了20%。

自3月以來,以科技股為主的納斯達克綜合指數一直處於熊市。工業和銀行股權重更高的道瓊斯工商指數跌勢沒有像標普500指數那麼嚴重,所以離熊市更遠一些。

熊市會持續多長時間?

最近的一次熊市發生在2020年初,當時各國政府暫停經濟活動以阻遏冠病疫情的擴散。道瓊斯工商指數在經歷了為期11個交易日的熊市行情後,於2020年3月迴歸牛市。標普500指數經歷這個熊市後僅用126個交易日就再創紀錄新高。

儘管出現了今年最新這波市場動盪,但截至5月18日,標普500指數仍比2020年的低點高出了約75%。

其實熊市的持續時間很少會如此短暫。在人們確信股票無法上漲而市場卻終於開始振作起來之前,新一輪牛市的基礎無法奠定。根據Yardeni Research Inc.的數據,2007年至2009年的熊市跨越了517天(包括非交易日);2000年至2002年的熊市則持續了929天。

雖然股市有時也會在熊市水準附近徘徊,但實際上沒有真正觸發熊市標準。在2011年和2018年,標普500指數處於深度拋售的谷底時下跌了19%。雖然有幾個板塊以及其他一些指數確實下跌了20%以上,但標普500指數當時在技術上並沒有觸發熊市。

熊市和經濟衰退有何不同?

熊市往往出現在經濟衰退之前。但熊市只是股票或其他證券價格下跌,而經濟衰退是指一國的商品和服務生產總值普遍下降,通常以美國全國經濟研究所(National Bureau of Economic Research)確定的連續兩個季度經濟收縮來衡量。

有幾次熊市並沒有與經濟衰退同時發生。投資管理公司景順(Invesco Ltd)數據顯示,從大蕭條到2020年底,美股出現了17次熊市,其中只有9次伴隨著經濟衰退。這支持了已故諾貝爾經濟學獎得主薩繆爾森(Paul Samuelson)的觀點,薩繆爾森曾寫道,華爾街指數預測了過去5次經濟衰退中的9次。

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