拉尼娜結束 油菜籽增收 棕油好花不常開

至於南美洲則是最大的大豆生產區，巴西及阿根廷分別是全球最大及第三大大豆供應區。

下半年需求料恢復

縱然拉尼娜結束或衝擊原棕油價格升勢，但分析員指出，若印度真如氣象學家預期般遭遇印度洋偶極（IOD）負異常氣候現象，則對於食用油尤其是原棕油的需求將在下半年恢復。

“印度洋偶極負異常氣候現象或造成印度乾旱，使得6月至9月季候風期間拒絕降雨，當地油菜籽種植包括大豆、花生及棉籽或遭難。

印度向來都仰賴進口滿足近半食用油供應，而油菜籽收成欠佳導致需要更多進口食用油，連帶推高原棕油需求。”

長期乾旱1年後衝擊最大

當負偶極發生時，印度洋西側海面溫度將異常持續低溫，非洲東部因而只有少量降雨，但印度洋東側卻相反，則東南亞和澳洲等地會迎來大雨，加大水災風險；上一次印度洋偶極負異常氣候現象是在2020至2021年。

另外，報告披露，油棕遭遇長期乾旱的12個月後衝擊最大，棕油產量2020年大跌，主要是受到2019年乾旱影響。

“因嚴峻的厄爾尼諾（El Nino）現象造成東南亞2015及2016年間面臨嚴重乾旱，導致印尼及大馬棕油產量在2016及2017年上半年大減。”

5月棕油出口料升21%
寫8個月最大漲幅

《彭博社》報道，由於主要對手印尼限制出貨，大馬的棕油出口量有望寫下8個月來最大漲幅，並造成5月庫存下降。

5月庫存或減7.9%

《彭博社》向10位分析師、交易商和種植公司高層的調查結果顯示，他們估計5月棕油庫存將比4月減少7.9%，降至151萬公噸，寫下去年12月以來最大月度降幅。

4月時，大馬棕油庫存按月增加12%。

5月出口量預計將按月躍升21%至127萬公噸，錄得去年9月以來最大月度漲幅。

同時，原棕油產量也可能按月減少4.1%至140萬公噸，為2月以來最低紀錄。

10日公佈數據

大馬棕油局將在週五（10日）公佈5月數據。

由於俄羅斯入侵烏克蘭擾亂了葵花籽油的供應，市場轉為採購其他替代品，提振了棕油等食油的市場需求。棕油最大出口國印尼於4月28日禁止該食油出口，並在3周後以國內銷售配額取而代之，這也迫使市場轉向大馬採購棕油。

貨櫃調查機構SGS Malaysia的數據顯示，5月大馬對歐洲和土耳其的棕油出口量猛增，而中國和印度的採購量也有所改善。

在需求增加之際，大馬的人手不足問題卻揮之不去，加上烏克蘭戰爭持續將延長世界食油供應中斷疑慮，棕油市場供不應求局勢可能會延續一段時間。

棕油終止3連漲

印尼出口量提高，加上投資者選擇在週一（6日）休市前套利，導致原棕油週五走低，終止3連漲，無法向寫下3個月新高的大豆油看齊。

大馬衍生產品交易所的8月指標貨一度跌至每公噸6368令吉，過後跌幅縮減，收市時報每公噸6445令吉，仍下滑23令吉。

週四紐約閉市，大豆油7月期貨上揚4.3%，寫下3月1日以來最大單日漲幅，大豆也升高3%至每蒲式耳17.475美元。

印度Kaleesuwari Intercontinental研究交易策略主管甘納瑟卡表示：“市場猜測印尼可能會在未來幾天發放更多出口許可證。在大馬的長週末到來之前，投資者似乎也避免了強勢押注。”

印尼貿易部國內貿易司司長奧克努爾萬表示，已向21家公司頒發了226張出口許可證，總出口量為27萬5454公噸。該部上週要求出口公司提交許可證申請書，並表示將允許多達100萬公噸棕油出口，惟該部並未提供獲批出口產品細節或時間框架等詳細資訊。

棕油近期走勢看俏，投資者擔心印尼最近禁止棕油產品出口後輸出量復甦緩慢，而大馬庫存可能下降也激起了市場購興。
期貨經紀公司Pelindung Bestari董事帕拉馬林甘向《彭博社》表示，“允許出口的數量很少”，預期印尼出口商在簽訂新合同之前仍有大量存貨積壓。

大馬庫存續降有利提振棕油走勢

市場預期大馬庫存繼續下降，也有利於提振棕油走勢。帕拉馬林甘表示，由於產量疲軟和出口強勁，大馬的5月底棕油庫存可能降至140萬公噸左右，低於4月底的164.2萬公噸。根據貨櫃調查機構AmSpec Agri數據，大馬5月出口量較4月增長了22.4%。

《彭博社》報道，Farm Futures分析師霍蘭德通過電郵表示：“全球最大的兩大棕油生產國正面臨一些有爭議的供應問題，這些問題正蔓延到大豆油等其他產品中。”

霍蘭德說，隨著上海解除冠病疫情封鎖限制，餐館的食油需求可能迅速增加，這可能加劇市場供應減少局勢。