科技股逆向操作 神通科技顯神通

找著找著，董事部發現汽車業是個極具潛能的市場，尤其是特定難度較高的複雜線路，比起一般電線門檻更高、賺幅更誘人，於是決心進軍汽車業，開始努力將公司運作系統提升至符合汽車業需求的水準，多年累積的技術和經驗讓神通科技順利升級，如願踏入汽車市場。

強化技術  提升研發

在達到汽車業品質要求後，董事部發現，公司的系統品質其實已相當接近醫療界標準，進一步進攻新領域的想法也油然而生。巧合的是，美國客戶正巧也打算進軍醫療板塊，於是便討論起同步投資的可能性。 2004年，神通科技聯合創辦了Supercomal醫療產品公司（SMP），持20%股權，跨出進軍醫療的第一步。

雖然一切看來井井有序，但進入領域是一回事，贏下商機又是另一回事。神通科技的新投資在最初幾年沒有帶來回報，畢竟對於一家剛踏入高門檻領域的供應商而言，掌握市場需要、產品技術研發、贏取客戶信任等各個環節，都需要長時間的努力及付出才可能看見成果，不是一條易走的路。

臺商薛榮宗創辦  管理層務實能幹

然而董事部顯然不是急功近利之輩，堅持在自己選擇的道路上慢慢摸索前進，堅持努力強化系統技術，提升研發與產品素質，日復一日，年復一年，才漸漸在醫療和汽車領域裡建立起口碑，打響名堂，成為受推崇的供應商之一。

眼見生意進入軌道，神通科技在2017年宣佈以8000萬令吉購價，向大股東和夥伴買下SMP其餘80%股權，收購主要以發股方式支付；完成後，神通科技便掌握SMP的100%股權，而薛榮宗和夥伴在神通科技的持股，則從原本逾33%，增加至70%左右。

上述收購堪稱神通科技上市生涯的關鍵轉折點，收購時機正值SMP業務開始起飛之際，因此在完成收購後，神通科技業績在2018年開始明顯改善，並於往後的2019、2020和2021年持續成長，營業額和淨利不斷改寫新高，引起投資者注意，對創業板中藏著如此出色的科技公司欣喜若狂，紛紛進場扯購，讓公司身價水漲船高，市值一度飆破15億令吉。

該公司的誘人之處，除擁有務實而能幹的管理層，確保公司以良好狀態穩健前進，高水準的生產和研發技術，及以誠待人的經營理念，更是贏得客戶信賴的關鍵。拿SMP來說，該公司的客戶中包含多家世界級醫療器材供應商，產品許多都是按客戶要求量身定做，甚至由客戶提供研發資金所打造出來的新產品，被應用在關鍵醫療設備上，反映SMP與客戶之間的強大羈絆。

這賦予SMP一個相當寶貴的優勢：客戶粘性都相當高。

這是因為SMP的產品被客戶採納前，一般需通過困難的測試和獲當局批准，因此在通過重重難關後，客戶一般都不會再更換特定產品的供應商，甚至不被允許採用第二供應商，藉此保障及統一產品素質，所以在拿下供應合約後，一般都代表長期訂單陸續有來。

FDA批准供應

值得一提的是，神通科技也是國內少數獲美國食品與藥物管理局（FDA）實地審查和批准的醫療供應商之一，這對公司未來產品的推動工作極有幫助。

專注發展醫療和汽車

鑑於在醫療領域如魚得水，神通科技未來幾年的重心將繼續放在深耕醫療板塊，成功打入世界級醫療企業，如美國愛德華生命科學（Edwards Lifesciences）的供應鏈核心，間接彰顯公司能力，大大提升知名度，於是將順著趨勢創造更多商機，進一步釋放核心業務潛能。

醫療業務大放異彩之際，該公司汽車業務的潛能亦不容忽視。普通的汽車電線供應因競爭激烈而失去魅力，神通科技於是把焦點放在難度較高、賺幅較可觀的環節，如線束（Wire harness）和其他關鍵配件。儘管這業務去年只為集團貢獻了7%營業額，但預計會在未來明顯增加，因已和法國一家知名汽車公司簽署供應協議，一旦開始量產料會帶來可觀收入。

賺幅低  退出家電電子

至於家電和電子業務，因賺幅實在太低，打算慢慢退出有關市場，把資源和精力集中發展醫療和汽車業務。 2021年年報資料顯示，神通科技的廠房雖已在去年擴充，但仍持續以接近產能頂限的狀態運作中，顯示客戶需求非常強勁，目前仍積極設法提升產能中，包括進一步擴充、儘可能自動化以及在中期興建嶄新的5層生產大樓，繼續增產滿足市場需求。

現金流強勁

另外，鑑於董事部一直以保守務實的理念管理公司，神通科技的財務狀況非常強勁，截至今年3月31日止手握5378萬令吉淨現金，沒有任何貸款，加上業績成長動力有增無減，現金流強勁，財務顯得高枕無憂。

整體而言，神通科技目前正處於上市以來的最佳狀態，身邊有“藍籌級”客戶群庇護，前方則有大量成長機會待攫取，業績展望無懈可擊，三十幾年累積下來的經驗和技術，則讓公司保持高度競爭力，能快速依需求量身研發新產品，有效追逐利潤誘人的新商機，繼續在未來保持狀態，大顯“神通”。

股市調整 組合回酬減

受“息魔”出閘驚嚇，馬股5月加速調整，組合難獨善其身，回酬收窄至21.23%。

期間，4家公司發佈的最新季報全數大捷，淨利突飛猛進，營運數據亮眼，雖然大市疲弱限制了股價表現，卻為後市鋪下更堅硬的基礎，表現依然可期。

邁入6月，市場焦點料繼續放在升息，投資者料繼續步步為營，但因中國放寬防疫限制且罕見釋出寬鬆措施，市場仍在消化潛在影響，股市回穩前可能繼續波動。

本期先聊到這裡，下期專欄將做半年總結，到時見。

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