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发布: 1:20pm 17/06/2022

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下半年利空挥不去 马股还未触底?

艾芬黄氏研究在报告中说,与大多数全球股市大跌趋势不同,今年表现相对较好,至今跌幅仍不到10%,然而,随着种种不去,该行决定将综指年底目标从1621点大砍到1545点。

图:美联社

美国居高不下,联储局恐怕将更激进升息,全球股市纷纷不支倒地,马股周三(15日)再次猛泻,全年跌幅迅速扩大到6.92%,周三曾一度丢失多达28.09点。

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全年跌幅迅速扩至6.92%

富时综指周三微跌0.40点,以1480.88点报开,随后跌幅快速恶化,最低曾败退至1453.19点,闭市时收报1459.05点,全天重挫22.23点或1.50%。

艾芬黄氏研究在报告中说,与大多数全球股市大跌趋势不同,马股今年表现相对较好,至今跌幅仍不到10%,然而,随着种种利空不去,该行决定将综指年底目标从1621点大砍到1545点。



“虽然马股颇为抗跌,估值也低,但长期走势依然与全球股市亦步亦趋,因此短期内可能会出现偏差,长期来说仍会与全球股市共同进退。”

领先指标显示股市或未触底

该行指出,鉴于经济成长面临下行风险和全球流动性收紧,预计市场短期内将继续波动,经合组织综合领先指标(CLI)和恐慌指标(VIX)等领先指标皆显示股市可能尚未触底。

国内方面,该行说,随着政治不确定因素增多,即将举行的第15届大选也可能促使外资流入转为流出,而银行股、商品股等受益于资金流入的行业也会面临盘整压力。

“由于迟迟无法解决不断膨胀的补贴金,市场对我国财政赤字恶化的疑虑可能升温,大马主权评级也面临潜在下调风险。”

科技股仍有下行风险

在经济成长疲软和不确定因素增多之际,该行建议投资者留意获利稳定和相对抗跌的行业,包括保健、产托和电讯等。另一项获得该行推荐的股项为建筑股,主要是看好更多大型工程将会发放。

对于科技股而言,该行说,由于投资者因调整资产组合而减持成长股,自上半年迈入升息周期以来,科技股就“跌跌”不休。

该行补充,科技股目前本益比估值已恢复至历史平均水平,风险回酬算得上是已有起色,只要盈利保持稳定,下跌空间确实不大,然而,鉴于全球宏观经济欠佳,科技股估值回升并非易事,预期在需求更为稳定前,科技股仍存有下行风险,决定将评级调低到“中和”。

该行也认为,以齐力工业(PMETAL,8869,主板工业产品服务组)为主的建材业,正面对铝价可能见顶和成本压力扩散等压力,因而也决意调低建材业评级。

可留意高息及财务强稳股

艾芬黄氏建议投资者留意高息股和财务强稳的股项,并认为外资持股较多的股项可能会面临资金流出风险。

“高负债公司方面,我们认为,短期内,这类行业和股票皆可能面临更沉重的成本压力,盈利表现也会受到影响。”

该行补充,今年至今,马股录得70亿令吉外资净流入,写下近年来新高纪录,与区域市场的外资流出趋势不同,尽管如此,马股的外资比重依然仅有20.4%,远低于史上最高的25.8%水平。

艾芬黄氏指出,尽管该行预期今年大马经济成长将达5.2%,但相信上市公司2022财政年总盈利将减少1.2%,除了繁荣税影响,主要也是受到胶制品和公用两大行业拖累。

综指年底目标下修至1545点

市场潜在风险

●防疫封锁重启

●政策风险重来(吉打禁赌、咖啡店酒牌等)

●疫情恶化导致全球振兴措施延续,系统游资过剩

●大马主要贸易伙伴如中国等经济减缓

●大马主权信贷评级调低

●全国大选提前

●利率升息太快或马币贬值太多

●美中贸易争端恶化

●企业盈利逊于预期

●地缘政治风险升温

●政府延后改革

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