发布: 5:08pm 20/06/2022

中6月LPR利率不变符预期

（中国‧北京20日讯）中国人民银行周一一如预期维持了企业和家庭贷款的基准贷款利率不变，全球中行加息使北京难以通过降低利率来刺激疲软的国内经济。

据人行授权全国银行间同业拆借中心数据显示，在5月贷款市场报价利率（LPR）非对称降息后，中国人民银行20日公布的6月LPR显示，一年期利率3.7%，连续第五个月持稳；5年期以上期限4.45%，与上月持平。

市场普遍认为，中国政策制定者对人民币贬值和资本外流的风险持谨慎态度，如果他们在其他主要经济体收紧利率政策之际采取进一步的货币宽松政策以支撑受疫情打击的经济体，则会引发资本外流。

2022年以来，多国中行纷纷开启或加速升息进程。上周，美国联储局大幅升息75个基点，印度、澳洲再次开启新的升息周期，欧洲中行也宣布终结量宽将于7月升息，市场相当关注人行会不会跟进，但是上个月5年期LPR已经大幅下调了15个基点，因此分析师普遍预期本月将维持不变。

人行上月将5年期LPR利率，一口气从4.6%下调15个基点至4.45%，是睽违3个月的再次下调，被视为提振房市的重要措施。

但在本月数据公布前，光大银行金融市场部宏观研究员周茂华坦言，当前中长期贷款增长乏力，反映出5月份国内房市景气度仍较低。因此，从目前部份中小银行盈利与存款负债压力情况看，短期下调LPR难度较大，本月LPR难见调整。

新浪财经报道，贝壳研究院市场分析师刘丽杰表示，6月LPR不变有三方面考量，一是5月5年期以上LPR已降低15个基点，政策效果释放需要时间；二是各项稳增长措施进入落实阶段，货币政策整体上处于效果观察期，短期内LPR再次下降的可能性较低；三是近期美国升息，中国国内货币政策稳健有助于兼顾内外平衡。

人行副行长，国家外汇管理局局长潘功胜在9日才表示，将聚焦降低融资成本，深化LPR改革，发挥LPR的指导性作用，带动企业贷款利率稳中有降。

SPI资管管理合伙人英纳斯表示：“或许有些人不愿放松货币政策以支持经济活动，这可能反映出在采取与其他中行，尤其是联储局相反的方向时的谨慎态度。然而，更大的流动性注入和提振信贷的措施似乎只是时间问题。”

凯投宏观的经济学家在早些时候的一份报告中表示：“尽管中国人民银行对货币疲软没甚么好担心的——人民币仍然非常坚挺——但它最不想做的就是抵御可能破坏稳定的剧烈抛售。如果在几乎所有其他主要中行都变得更加鹰派的情况下降低利率，这种情况可能会发生。”

不同的中美政策抹杀了中国4月份的收益率优势，引发人民币创纪录的月度跌幅。美国和中国政府债券收益率进一步反转，可能会重振人民币贬值压力。

外电社上周的一项调查显示，约90%的交易员和分析师预计中国将维持这两个利率不变。

中国大部份新增和未偿还贷款均基于一年期LPR。5年期利率会影响抵押贷款的定价。

另外，人行公告，为维护银行体系流动性合理充裕，20日在公开市场开展人民币（下同）100亿元的7天期逆回购（附卖回）操作，利率仍持平在2.1%。至此，人行百亿逆回购操作已持续47日，单日继续完全对冲到期。

据外电统计，公开市场本周共有500亿元逆回购到期，周一至周五每日各100亿元。

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