通膨 美升息双冲击 新兴经济体财政恶化

据牛津经济研究院资料，目前新兴市场长期公债回酬率，较美国同年期债息高出8%或以上的国家，已从年初的16个增加至23个。其中黎巴嫩与美国之间债息差距高达32%。

Dealogic资料显示今年来新兴市场发债规模较去年同期大减43%，筹措资金2635亿美元为2016年来同期最低。

联合国贸易和发展会议秘书长葛里斯潘呼吁20国集团（G20）让发展中国家暂停偿还债务来缓和其经济压力。

牛津经济学公司表示，新兴市场发生重大债务危机，并引发骨牌效应的风险，高于疫情期间。

虽然新兴国家尚未出现风险扩散，但专家警告若这些国家无法减轻财政压力和扶持疲弱的银行体系，扩散风险会变大。像斯里兰卡、尚比亚和黎巴嫩等新兴国家正寻求国际援助，提供贷款或债务重整。

世界银行6月公布全球经济展望报告，以食物与能源价格飙涨和美国积极升息为由，把发展中国家今年成长率预测值从4.6%调降至3.4%，指出“财政压力可能横扫各国”。

世银指金融压力可能在新兴国家之间扩散，因为在美国等先进国家持续升息后，接踵而至是新兴市场爆发危机，像1980年代的拉美债务危机就是显例。

美国联储局等国加速升息，更带动利率攀升，加重偿债压力。据统计，各国中行今年上半年共升息80次，为历来同期新高，其中约60次是新兴国家。

过去美国等先进国家升息，都会引发新兴市场财政和金融危机。

去年中低所得国家的外债金额平均增加6.9%至9.3兆美元，因中国、印度及巴西等10个大国的外债激增。印度增加9%，巴基斯坦增加23%，秘鲁也增加22%。现在利率上升、成长减缓及通膨飙高，将抑制政府收入，削弱偿债能力，而原料商品价格飙涨使埃及等原料进口国更加痛苦。

经济学者指出，目前出现骨牌效应的风险还不高，但若不设法减轻政府负债、协助脆弱的银行体系，危机可能升温。