美国衰退疑虑升温 抗跌高息股成避风港

而在2020年冠病大爆发时期，综指从高峰下跌36%至1220点，综指股盈利在2020年下跌6.6%，本益比估值下跌至14.4倍。

“我们预测2022／2023年综指股盈利成长0.6%／11%，可能显得乐观，如果美国和全球经济成长显著放缓，此盈利预测将面临下行风险。”

该行根据12.8倍本益比或比3年平均本益比低2.5标准差的估值，将综指2022年杪目标从1647点下调至1568点，以纳入美国经济衰退忧虑带来的额外盈利风险。

在马股过往的下跌期，综指预估本益比下跌比历史平均本益比低3个标准差的低点，如果采用相同估值方式，综指目标为1489点。

如果假设综指股的盈利反映全球金融风暴和冠病大爆发时期的盈利跌势（分别跌8.7%和6.6%），则本益比估值下调至12.8倍，综指目标从1568点降低至1258／1292点。

大选成马股隐忧

此外，马股的另一个隐忧是大马将举行全国大选所带来的政治不明朗因素，可能打击市场情绪。

该行保持3大首选股分别为MRDIY（MRDIY,5296主板消费产品服务组）、云顶大马（GENM,4715,主板消费产品服务组）和兴业银行（RHBBANK,1066,主板金融服务组）。

鉴于通膨压力、俄乌战争和全球货币政策紧缩的不确定性，联昌预计市场将保持波动。

该行建议投资者在提供防御性收益的领域作为避险港，这包括公用事业，例如大马气体（GASMSIA,5209,主板公用事业组）、马拉科夫（MALAKOF,5264主板公用事业组）和国家能源（TENAGA,5347,主板公用事业组）：电讯领域如马电讯（TM,4863,主板电讯媒体组）；医疗保健领域如IHH医保（IHH,5225,主板医疗保健组）、消费股如MRDIY、云顶大马和全利资源（QL,7084,主板消费产品服务组），以及／或高周息率股如马拉科夫、ASTRO公司（ASTRO,6399,主板电讯媒体组）、达力集团（TALIWRK,8524主板公用事业组）、大马气体、中环产托（SENTRAL,5123,主板产业投资信托组）和杨忠礼电力（YTLPOWR,6742,主板公用事业组）。

续看好银行股

该行也继续看好可从加息周期中受惠的银行股，首选股是兴业银行、丰隆银行（HLBANK,5819,主板金融服务组）和大众银行（PBBANK,1295,主板金融服务组）。