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财经

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投资周刊

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发布: 10:16am 27/06/2022

日本

宽松政策

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宽松政策

全球唯独日本持续宽松……

为何全世界政府都在升息,唯独持续宽松?宽松能让日本经济得到好处?

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6月17日,日本中行内部以8:1压倒性票数,支持维持当前货币,消息一出后日币持续贬值,目前已经贬破135重要大关,为何全世界政府都在升息,唯独日本持续宽松?宽松能让日本经济得到好处?

谈到日本为何要这样大幅宽松,我们可以由日本经济复苏、通货膨胀、进出口贸易平衡3个面向来探讨。

‧经济复苏

日本负债比为全球之冠,据统计,6月日本负债比高达266%,相比于美国137%明显高出许多。特别是在疫情后,日本经济受到重创,复苏状况远不如预期,若在此时货币紧缩,对经济无疑是雪上加霜,这概念像是已经长期打吗啡止痛的人,现在病情恶化了,更不可能停止吗啡注射。

‧通货膨胀

施行量化宽松最大隐忧是通膨,这次美国急于升息主要是因为通膨创下40年新高,反观日本,日本长年最大问题是对抗通缩,这次大放水也不过是把通膨提升至2%而已,能不能稳定维持在这水平之上,才是政府关心的问题,如果全球通膨危机都没办法让日本通膨上升,别说凭一己之力了,日本政府当然得好好把握这次机会借力使力。

‧进出口贸易

日本是大宗商品进口国,当以美元计价商品变贵时,对于进口不利,但货币贬值后对于出口却极具竞争力。

观察日本经济除了看GDP外,由于日本许多企业散布在世界各地,这些企业在国外产值并不会计入GDP。因此,衡量进出口利弊,会用GNI(把实质GDP、海外投资收益、贸易净额等加入计算)作为依据,日圆贬值虽然导致贸易条件恶化,但实质GNI却增长0.6%,显示贬值还是能够缓冲进口物价飙涨带来的冲击。

总结上述,短期来看,日圆续贬有其好处,这也是日本政府为何没有打算干预日圆贬值,在日本政府没有打算改变政策前,建议投资者还是不要轻易介入日圆,乱接刀,杀伤力可不是开玩笑的。(文/理周教育学苑方钧)

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