全球下半年无法摆脱熊市阴影  但不至再大跌

指望今年下半年持续反弹的基金经理人可能要失望了，因为即使通膨降温，全球市场仍可能无法摆脱熊市阴影。但好消息是，经过一波大跌之后，股票和债券已离底部不远，不至于继续重挫。

这是在上周经济衰退的疑虑再度笼罩市场之后，彭博最近MLIV Pulse调查的华尔街分析师所得到的重要讯息，

逾1,700名受访者最担心联储局为平抑物价加快升息步调，最后可能引发经济走下坡。但和部分悲观的专业投资人相比，受访者显然对市场前景乐观得多，他们认为市场已反映了利空。

标普500指数一度跌入熊市后，受访者预料2022年底料将收在3,700点，虽远低于华尔街的平均预测水准，但与上周收盘水准相比，却仅再下跌5%，且高于今年以来谷底。与此同时，美国10年期公债回酬率预料将涨到3.5%。虽然这是11年高点，却大幅低于桥水基金等机构所设定4%的极限。今年来，标普500指数下跌了18%，美国10年期公债回酬率则翻涨了一倍。

如此看来，今年上半年出现大幅卖压之后，进一步大跌的可能性不大。但另一方面，MLIV读者也表示，未来几个月即使反弹，也只是经济成长风险加剧下的熊市反弹。

摩根资产管理全球市场策略师贝尔接受彭博电视访问时说，❝价位看来相当合理。如果出现衰退，那么我认为，可能会进一步下跌。但是今年已跌成这样，很难在这个价位卖出、再以更低价格买回来❞。

调查显示，跌势可能尚未结束，但底部或许已经不远。预期中值显示，标普500指数今年底将收于3,700点，高于短短一个月以前调查预料的底部3,500点，也远高于法国兴业策略师预料令人深感不安的2,900点。