制造业扩张原产品涨价 今年经济增长上看6%

“今年4月的经销贸易销售按年增长15.2%，是11个月以来首次取得双位数增长，归功于同月重开国门迎来国际旅客，带动零售销售迅速恢复；4月的零售贸易按年攀高20.9%，较3月的10.8%增幅倍增。”

经济学家相信，纵然国家银行开始合理化货币政策，俄乌冲突仍持续，但在国际旅客消费支出走强带动，销售价值料可持续走强，不过通膨压力攀升或促使消费者减低消费。

今年私人开销料可增至7.8%

“只要国内经济活动持续重拾动力，内需将能保持强劲，在去年的低基数效应及更高可支配收入带动下，今年的私人开销料可增至7.8%；去年则为1.9%。随着市场普遍看好经济前景，或可进一步激发积压需求，消费者支出今年料可趋稳。”

随着国内经济活动走强，BIMB研究认为，这预示我国经济前景或有望较该行预期来得好，但外围供应链中断的影响料越来越明显，或使整体复苏蒙上阴影，进而为经济增长预估带来下行风险。

“中国经济增长放缓，及俄乌冲突的情况若长时间未解，则潜在伤及我国贸易活动，进而为国内经济带来创伤。”

全年进出口增长上调

纵然下行风险趋升，BIMB研究认为，随着我国疫情过渡至地方性流行病（endemic）阶段，制造业活动仍能保持复苏。

“5月的制造业采购经理指数（PMI）虽然略显停滞，从4月的51.6走缓至50.1，更写下两个新低，而全球的PMI从4月的20个月新低52.3，微升至52.4，反映供应链中断情况依旧、通膨压力走高、地缘政治风险未除，及中国因封锁抗疫使得当地制造活动下行。我们预期，未来几个月的经济重开及供应情况改善，将有利我国制造业产出前景。”

制造业料持续增长

该行表示，外围情况仍然不利，但相信我国继续迈向地方性流行病阶段，内需将能持续走强，进而带动以国内制造活动为主的领域增长，下半年制造前景则能趋稳。

“整体而言，全球贸易增长虽有降温迹象，但我们乐观看待制造业今年可持续增长。纵然地缘政治风险依旧，并扰乱全球供应链，似乎也会波及大马制造业产出，但幸运的是我国能自激升的天然气及棕油价格中受惠。”

BIMB研究直言，大马出口贸易前景仍是原产品价格攀升，与俄乌冲突持续、美国收紧货币政策及中国经济潜在放缓引起的全球经济下行的一场“博弈”。

“拜原产品价格走高所赐，大马贸易中短期内仍有良好的催化剂能走稳。”

MIDF研究估计全年经济成长可达6.0%，预期下半年国内经济活动将继续稳步扩张，主要是获得消费支出和商业支出增加的推动。

“此外，由于大宗商品价格上涨和区域市场需求扩张，该行预计大马对外贸易将以稳健速度保持增长。”

在季度预测中，该行预计第二季经济将按年增长6.4%，并在第三季加快到8.4%，最后一季则预期恢复正常，成长率减缓到4.5%。

“随着国境重新开放和就业市场向好，我们预计私人消费和服务业今年将强劲改善，常年增长率可达7.2%。”

该行补充，投资活动自2019年以来连续第三年萎缩后，预计总投资额将按年大涨13.3%。

MIDF指出，随着全球大宗商品价格上涨，农业和矿业等主要行业今年表现相对乐观，而建筑业也有望在各个经济领域重新开放下强劲反弹。

MIDF认为，尽管外围逆风猛刮，但对外贸易依然强劲，预期制造业将保持扩张路径。

“虽然对外贸易一如我们预期般减缓，但首5个月进出口成长率依然超越我们的预测，因此我们已将全年出口和进口增长预测分别上调至16.9%和19.2%，原有预测分别是7.8%和9.6%。”

该行补充，考虑到去年强劲增长等因素，该行认为低基数效应将减弱，因而预计今年对外贸易增长率将放缓。

该行指出，总体而言，电子电器和大宗商品的需求不断增长，尤其是棕油、液化天然气和原油等更为强劲，这将进一步支持出口在下半年持续扩张。

“然而，对外贸易依然面对多项潜在下行风险，包括中国城市封锁、俄罗斯—乌克兰冲突升级，或是全球需求因通膨风险和货币政策收紧而不温不火等。”