黄子伦｜如何分析保险公司（四）——普通保险公司的营业模式

从以上数据，你会发现，大多数普险公司的综合比率都徘徊在80%到90%之间。换言之，只有一到两成的普险保费才会流入保险公司的口袋。而且，这还没有扣除一些其他开销以及税务。因此，要如何控制这些开销比率就非常重要。

虽然所有保险都是玩大数定律（Law of Large Numbers），保险公司可以通过规模经济来达到他们想要的效果，但还是免不了想要在一些细节方面多花一点力气。就从赔偿金上来说，普险公司非常想要“差别对待”客户，用风险来区分顾客，让大家都缴付和他们相匹配的保费。这也是为什么几年前国家银行允许车险逐步自由化，下放一点定价权给保险公司后，全国车险赔偿率从75%左右的水平下滑到稍微低于70%。过去两年由于疫情缘故，车险赔偿率甚至不到60%。当然，车险的生意也大大减少。

至于佣金率，这个其实并无一个固定比率，也视乎保单的复杂程度而定，不过大多会控制在15%的水平。而管理费用则是取决于保险公司的工作流程是否有效率了。

由此可见，只是一个综合比率就已经告诉大家这家普险公司对收取保单的风险偏好，保单类型是复杂还是简单，以及管理效率。

当然，普险公司还必须主动出击，用收到的保费积极投资以提高盈利率。从性质上来说，普险大多是短期的合约债务，所以保险公司不会像管理寿险公司那样投资在长期债券身上，而是趋向短期。行业一般来说，一年里能够得到5%至9%的投资回报率已经是非常优异，绝对不会有外面“大师”们自称的夸张回报率。

从以上关系也就可以看出，除了赔偿率这些事儿，保险公司也必须拥有强大的投资能力。管理保险公司的投资和传统的信托基金管理公司不同，后者常常会面对顾客赎回资金的风险，尤其是在市场下行时，许多投资者都会恐慌地抛售手中的信托基金，造成投资管理公司不得不脱售一些股票以满足客户需求。这一点，是保险公司鲜少会遇到，得益于人们对保险的认知都是比较长期的，不管是寿险还是普险。

那么普险公司里还有什么重要信息要留意？那就是看看它们是专注哪种保险类型。一般来说，全部普险公司都会把精力放在车险上（各个公司占比会有不同），因为这是最容易就可以销售的产品，而且马来西亚人的拥车辆提供足够的需求，非常符合保险公司寻找的大数定律。不过车险有一个问题，那就是会出现索赔过高的行为，这也是为什么普险公司都会定期审视和他们有合作关系的汽车维修店以及汽车销售中心，减少猫腻发生的概率。

如果普险公司无法让车险成为公司的主力产品，那么很可能就需要依靠别的产品来维持收入。这么一来，普险公司在评估是否应该接受某些保单申请时很容易因为样本数量不够多，结果出现了误判，最后导致赔偿率上升。这也是我们需要注意的事项。

以上就是关于普险公司的一些基本分析手法。希望这几篇的系列文章对大家有所帮助，投资愉快！