美元一家独大 成世界经济新风险
今年次季（4至6月），外汇市场上美元的升值日趋明显，想尽快遏制通货膨胀的联储局迅速加快加息速度，导致资金流向美元，美元以外的很多主要货币均出现贬值。
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虽然俄罗斯的卢布升值80%，升值态势引人关注，但市场的潮流是“美元一家独大”。美元升值将加剧新兴市场国家的通货膨胀，推升世界经济的减速风险。
相对于日圆和欧元等主要货币的弱势，美元指数6月底创出自2002年12月的20年来的最高水平。比3月底上升逾6%。日圆则在6月下旬一度贬值至1美元兑137日圆以上，4至6月的跌幅达到15日圆左右。
除了属于特殊案例的卢布之外，美元及与之挂钩的货币明显升值，实际上呈现出“美元独大”的局面。美元4至6月升值幅度为4.5%。
看到高通膨的持续，联储局加快加息，资金因被轴心货币的较高收益率吸引而流向美元。瑞士法郎也因该国中央银行6月敲定超预期的大幅加息而迎来买入，但升值幅度仅为1.6%。
美元升值对美国来说“有利于抑制通货膨胀”，另一方面，迈向全球化的企业的价格竞争力将下降，在海外赚到的收益兑换为美元后也将缩水。微软以美元升值为主要原因，下调了2022年4至6月的盈利预期。
美元独大的余波还将波及受到资源价格走高困扰的世界经济。全球贸易交易大多以美元结算，美元升值将导致其他货币的购买力下降。按当地货币计价的进口价格随之提高，将加剧各国的通膨。
尤其容易遭受打击的是对外收支存在脆弱性、本来就存在高通膨的新兴市场国家。MSCI新兴市场国家货币指数4至6月贬值了约4.5%。
在缺乏资源的国家，资源价格走高将导致贸易赤字扩大，容易加剧本国货币贬值。印度卢比兑美元6月底贬值至1美元兑79卢比左右，创出历史最低点。该国自2月起外汇储备减少，越来越多观点认为，当局为了支撑汇率，正在实施买入卢比、卖出美元的干预。
韩国的韩元目前处于1美元兑1300韩元左右这13年来最低点。属于资源型国家的巴西的雷亚尔6月底贬值至1美元兑约5.2雷亚尔，比3月底贬值了近10%。
美元计价债务偿还负担增
新兴市场国家的货币贬值将导致美元计价债务的偿还负担的增加。
国际结算银行（BIS）统计显示，新兴市场国家的美元计价债务截至去年底达到4.2兆美元，在约10年里增至约2倍，美国利率的上升将在债务置换时提高利率负担。
如果美国货币紧缩和美元升值加剧新兴市场国家的债务问题，有可能成为世界经济的新的风险。
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