美元一家獨大 成世界經濟新風險
今年次季（4至6月），外匯市場上美元的升值日趨明顯，想盡快遏制通貨膨脹的聯儲局迅速加快加息速度，導致資金流向美元，美元以外的很多主要貨幣均出現貶值。
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雖然俄羅斯的盧布升值80%，升值態勢引人關注，但市場的潮流是“美元一家獨大”。美元升值將加劇新興市場國家的通貨膨脹，推升世界經濟的減速風險。
相對於日圓和歐元等主要貨幣的弱勢，美元指數6月底創出自2002年12月的20年來的最高水平。比3月底上升逾6%。日圓則在6月下旬一度貶值至1美元兌137日圓以上，4至6月的跌幅達到15日圓左右。
除了屬於特殊案例的盧布之外，美元及與之掛鉤的貨幣明顯升值，實際上呈現出“美元獨大”的局面。美元4至6月升值幅度為4.5%。
看到高通膨的持續，聯儲局加快加息，資金因被軸心貨幣的較高收益率吸引而流向美元。瑞士法郎也因該國中央銀行6月敲定超預期的大幅加息而迎來買入，但升值幅度僅為1.6%。
美元升值對美國來說“有利於抑制通貨膨脹”，另一方面，邁向全球化的企業的價格競爭力將下降，在海外賺到的收益兌換為美元后也將縮水。微軟以美元升值為主要原因，下調了2022年4至6月的盈利預期。
美元獨大的餘波還將波及受到資源價格走高困擾的世界經濟。全球貿易交易大多以美元結算，美元升值將導致其他貨幣的購買力下降。按當地貨幣計價的進口價格隨之提高，將加劇各國的通膨。
尤其容易遭受打擊的是對外收支存在脆弱性、本來就存在高通膨的新興市場國家。MSCI新興市場國家貨幣指數4至6月貶值了約4.5%。
在缺乏資源的國家，資源價格走高將導致貿易赤字擴大，容易加劇本國貨幣貶值。印度盧比兌美元6月底貶值至1美元兌79盧比左右，創出歷史最低點。該國自2月起外匯儲備減少，越來越多觀點認為，當局為了支撐匯率，正在實施買入盧比、賣出美元的干預。
韓國的韓元目前處於1美元兌1300韓元左右這13年來最低點。屬於資源型國家的巴西的雷亞爾6月底貶值至1美元兌約5.2雷亞爾，比3月底貶值了近10%。
美元計價債務償還負擔增
新興市場國家的貨幣貶值將導致美元計價債務的償還負擔的增加。
國際結算銀行（BIS）統計顯示，新興市場國家的美元計價債務截至去年底達到4.2兆美元，在約10年裡增至約2倍，美國利率的上升將在債務置換時提高利率負擔。
如果美國貨幣緊縮和美元升值加劇新興市場國家的債務問題，有可能成為世界經濟的新的風險。
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