社論.升息須確保經濟健全成長

國行的信號是明確的，通膨走高，物價持續高漲，希望人們謹慎使用手上的錢，利率調高意味銀行利息上調，這個時候宜增加儲蓄。

存放定期存款的民眾可享有更高的回報率。市場流動的資金會減少，可以抑制國內的通貨膨脹。

國行的動作是避免馬幣持續疲弱，在暫時得以保值的情況下，那些亟需入口的原料和產品，價格可以維持在可以接受的水平，商家可以不必把高企的成本轉嫁給消費者。

只是不好的消息是，利率調高等於貸款利息隨之提高，尤其那些有房屋貸款的供屋者負擔就加重，買車的預算也會增加。

每個人都明白，較高的利率會吸引外國資金流入，這將有助於提振令吉的幣值，或至少保持其相對強勢。鑑於美聯儲利率上升，外國資金一直尋求美國作為避風港。我們不能讓太多的資金撤出。

但是，美元一直走強，升息也無法提振令吉。在撰寫本文時，令吉兌美元匯率中盤一度下探4.434水平，逼近2020年3月以來的低點。

有鑑於此，升息雖然是預期中事，唯市場的反應不一。

如果升息的目的是遏制物價上漲，但根本原因若不是因為人們手頭有很多錢並且四處消費，那麼升息就沒有多大好處。目前的通膨情況是因為各種成本上升，導致各種物品價格上漲。這樣一來提高利率將增加公司的信貸負擔。

再說我國維持低通膨率是由於政府為許多產品和服務提供補貼，而升息不一定能夠抑制通膨。因此，國行升息或許可以扶持馬幣，但對於紓解通膨壓力的效果則有待觀察。

部分經濟分析員也認為，即使經濟正在復甦中，但是其持續性和穩固性仍令人懷疑，因此在作出升息決定前應該給予更多時間鞏固經濟成長的勢頭。經濟處於復甦的第一階段，而且這仍是屬於試探性的階段，政府應該給予支持，再說金融體系也非常穩定，不應將其置於風險之中。在提高國內儲蓄及吸引外部資金的兩手準備中，國內金融市場的效率必須一併提高。

升息只是其中一項措施，政府仍需通過其他政策，將經濟蛋糕做大，分配好，讓所有國人都可以公平地享有蛋糕，減輕因為外圍因素而帶來的通膨壓力。此外，推行健全和平等的貿易政策並制訂和實施宏觀經濟政策，將能推動各領域的發展。而在糧食生產和供應方面，政府必須積極推動經濟作物以外的農業生產，以提供更多的糧食，不再一直依賴進口，達到自給自足的目標。