黄国华 | 为黑天鹅事件做好准备

不过，投资者倾向使用事后诸葛亮想法，研讨之前黑天鹅事件发生了什么，寻找黑天鹅形态，协助预测未来的事件。在我们无法预测的金融市场进行研究，这些事件广义来说，可以解释为冲击股市的自然灾害和地缘政治紧张局势。

虽然黑天鹅事件是罕见且像是偶然，但我们不只遇过一个这样的事件，而是两个，就是在短短的时间内，一个接一个发生，仿佛疫情还不够，来一个俄罗斯攻打乌克兰，这两个事件扰乱了世界经济。

多数投资者意识到，俄罗斯和乌克兰结合起来，生产世界超过25%的出口小麦，但许多人可能没有意识到，该两国生产大量的铁、锰、铀、钛及稀土金属，稀土是汽车、其他现代便利品采用的晶片原料。

一辆现代款的轿车，轻易需要3000晶片，这只是冰山一角，智能手机也使用晶片，汽车和手机业者，己削减产量，因为晶片供应不足，俄鸟战争已扰乱晶片原料：稀土的供应，世界多国对俄罗斯采取系列的制裁，已给世界塑造巨大的宏观效应。

一般来说，欧洲对纷争漫延至有关区域高度警惕，假如战争漫延，形势可能变成失去控制，担心可能引发第三世界战争。

风险管理
多元化投资

在无法预测事件的情况下，投资者如何保障他们的投资？塔勒布的书为面对黑天鹅事件做好准备拟了大钢，焦点的主要区块是风险管理，塔勒布讨论什么是杠铃（barbell）策略。这一策略将投资者的大部份资产，保存在一个超安全的工具，转移一个小比例涉足风险投资。

投资组合里较具风险的部份，不可超过整个组合的10%，这旨在确保市场惊慌期间，多数的钱获得保障，高风险的投资有机会高涨。

另一个投资者可采取缓冲黑天鹅事件效应的策略是：多元化投资。一般来说，当市场其中一个领域表现不错，其他领域倾向表现欠佳，有了多元化组合投资，投资者可以掌握不同市场成长的优势。

为安然渡过2022年的不确定性，投资者需要坐稳，焦点放在本身的风险承受度，也必须够勇敢，不要坐在边线，通货膨胀侵蚀资金的价值，我们需为可能面临最坏情况做好准备，同时根据情况规划组合投资。

●黑天鹅事件（black swan event）是指非常难以预测，而且不寻常的事件，通常会引起市场连锁负面反应、甚至颠覆市场走势。

文／黄国华投资顾问，MRR谘询顾问公司管理伙伴