升息周期股息不诱人 电讯业维持中和评级

（吉隆坡20日讯）受到5G监管的不确定性和繁荣税影响，加上股息在升息周期不足以引起购兴，分析员对电讯行业维持“中和”评级，但偏好固定网络电讯公司，因其光纤宽带需求有望提升利润，在乏善可陈的电讯股之中属于损失较少。

偏好固定网络电讯公司

丰隆研究分析员指出，电讯股今年首半年下跌了13%，表现逊于富时综指的8%跌幅。不过，分析员偏好固定网络电讯公司而不是无线网络的战术策略，很好地发挥了作用，其两个首选股马电讯（TM,4863,主板电讯媒体组）和时光网（TIMECOM,5031,主板电讯媒体组）的损失都较小。

分析员认为，“光纤为王”，其以光速回程传输数据，作用越来越重要，并且是宽带／5G构建的强制性先决条件，其需求不仅在容量方面，而且在覆盖范围方面都将飙升，以弥补5G频谱（尤其是毫米波）在传播方面的不足。

批发带宽需求激增，即便落实强制标准联通价格（MSAP），利润率也也将提高。此外，推出新的光纤属于商业谈判（价格不受监管），所以，提供光纤的固定网络电信公司将获得更多丰厚的回报。

在5G课题上，分析员赞成政府建立数字有限公司（DNB）推出单一而中立的5G基础设施的举措。爱立信（Ericsson）获得10年总值110亿令吉的5G网络合约，部署大约1万个站点，目标到2024年实现80%的人口覆盖率。预计5G网络将在同一硬件上同时采用SA和NSA两种组网类型，完全兼容所有5G市场上的设备，并将在最受追捧的700兆赫上运行。

同时，6家本地电讯公司同意收购国家数字有限公司（DNB）的股权，这是积极的发展，可是由于交易细节仍待最终确定，包括参考访问报价（RAO），因此计划仍存有不确定性。