升息週期股息不誘人 電訊業維持中和評級

（吉隆坡20日訊）受到5G監管的不確定性和繁榮稅影響，加上股息在升息週期不足以引起購興，分析員對電訊行業維持“中和”評級，但偏好固定網絡電訊公司，因其光纖寬帶需求有望提升利潤，在乏善可陳的電訊股之中屬於損失較少。

偏好固定網絡電訊公司

豐隆研究分析員指出，電訊股今年首半年下跌了13%，表現遜於富時綜指的8%跌幅。不過，分析員偏好固定網絡電訊公司而不是無線網絡的戰術策略，很好地發揮了作用，其兩個首選股馬電訊（TM,4863,主板電訊媒體組）和時光網（TIMECOM,5031,主板電訊媒體組）的損失都較小。

分析員認為，“光纖為王”，其以光速回程傳輸數據，作用越來越重要，並且是寬帶／5G構建的強制性先決條件，其需求不僅在容量方面，而且在覆蓋範圍方面都將飆升，以彌補5G頻譜（尤其是毫米波）在傳播方面的不足。

批發帶寬需求激增，即便落實強制標準聯通價格（MSAP），利潤率也也將提高。此外，推出新的光纖屬於商業談判（價格不受監管），所以，提供光纖的固定網絡電信公司將獲得更多豐厚的回報。

在5G課題上，分析員贊成政府建立數字有限公司（DNB）推出單一而中立的5G基礎設施的舉措。愛立信（Ericsson）獲得10年總值110億令吉的5G網絡合約，部署大約1萬個站點，目標到2024年實現80%的人口覆蓋率。預計5G網絡將在同一硬件上同時採用SA和NSA兩種組網類型，完全兼容所有5G市場上的設備，並將在最受追捧的700兆赫上運行。

同時，6家本地電訊公司同意收購國家數字有限公司（DNB）的股權，這是積極的發展，可是由於交易細節仍待最終確定，包括參考訪問報價（RAO），因此計劃仍存有不確定性。