物价高涨 旅游缓慢 PMI走软 亚银下调大马今明年经济成长预测

谈及区域经济，该行指出，随著东南亚国家逐步放宽疫情限制，并重开国门及经济活动，各经济体今年首5个月的开销都强劲反弹，且大部份经济体的制造及服务业产出都稳定攀升，继而续创造就业机会及提高家庭收入。

东南亚面对挑战

“不过，东南亚经济体仍面对原油价格高企、全球低息时代终结，及贸易和供应链持续中断的挑战，这些因素无疑造成部份经济体今、明两年的经济前景蒙尘。”

尽管如此，但亚银仍稍微调高东南亚今年的经济增长预期，从原先的4.9%微升至5%，而明年则维持在5.2%。

下修今年通胀率至2.7%

另一方面，全球转向升息周期对应通货膨胀走高，该行认为，我国积极管控物价，加上给予燃油及基本食品补贴，有望抑制通胀升温，因此下修今年预期，从3%调低至2.7%；明年仍维持在2.5%预估。

“至于东南亚方面，今年的通胀预期则从3.7%调高至4.7%，而明年从3.1%上修至3.4%。我们是考量能源价格及物价攀升，加上供应链中断，上调这两年的通胀预期。”

联昌研究独排众议
“下半年出口有下行风险”

今年第二季出口按年跃升30%至3943亿令吉，首6个月出口也扩张26.1%，肯纳格研究经济学家调高今年出口预测，从原本6.9%调高至19.1%（2021年出口录得26.9%增长），主要是外围需求坚实和受马币疲软支援。该行维持今年次季经济增长7.7%预测，2022年全年预测增长5%至5.5%之间。

半导体双油首当其冲

然而，联昌分析员则认为下半年出口呈下行风险，预测半导体出口与“双油”将首当其冲。

肯纳格研究经济学家万贺铭（Wan Suhaimie）领导的经济团队认为，虽然俄乌战事持续与中国应对疫情的清零政策，我国截至6月的出口依然保持韧力，这主要是我国出口多元化；尤其以电子电器主导的出口制成品，也受“双油”的原产品价格走高之利。

该行相信大马贸易走高，部份原因也是马币疲软所助，中国从封控至逐步重启经济后，全球供应链改善也大有关系。

虽然出口强劲，在进口在需求走高及投资活动驱动而上升，大马的贸易盈余有走低之势，因此该行业认为未来增长仍呈下行风险。

肯纳格维持大马次季的7.7%的经济增长预测，2022年全年经济增长5%至5.5%之间（2021全年增长3.1%）。

联昌研究认为，虽然6月的电子电器的出口是其中最高的领域，联昌预期未来几个季度电子电器出口将走低；全球半导体趋势显示涡轮增压式增长，有机构已预警将迎来一场超级大萧条。

联昌说，尽管各国经济和中国经济在封控后重启，出口至中国走低，意味电子电器需求空间正常化。

印尼消化庞大棕油库存   零税争出口

联昌指出，虽然6月出口亮眼，支援贸易表现的因素可能不持久，尤其棕油出口（占总出口比重6.5%）或面临印尼棕油的强劲竞争，印尼也降低原棕油出口税，从每公吨200美元降至零。

印尼5月实施3周出口禁令后，正努力采取措施降低棕油库存，分析员预测印尼需时3个月才可消化至长远平均的库存量，意味大马原棕油面临出口下行风险至8月。

根据大马棕油注册与执照局，6月的棕油出口量转负15.8%（相比5月销量增长8.5%），联昌认为这是因为价格上涨使得棕油出口增长。

同样的，6月油气出口也受油价攀登高峰而驱动出口，联昌预期随著油价调整，油气产品出口增长将呈下行。

次季的贸易盈余按季比走低，即从首季的650亿令吉跌至581亿令吉。

该行认为，大马国境开放与随后抵达的游客，料可抵销贸易盈余疲软风险，游客流入可充实服务账项。

联昌维持大马经常账项盈余占今年大马国内生产总值的1.7%，2023年提振至2.1%。

6月的大马贸易盈余回弹至219亿令吉，低于联昌预测、但高于市场预测。该数据高于4月的127亿令吉。

6月的出口按年劲升38.8%，写2021年5月以来最高位，6月进口也同时录得强劲双位数，按年跃升49.3%。

制造业主导经济
须革新攫更大优势与利益

最新的大马世界银行经济观测报告指出，大马的发展策略是以制造业主导增长模式，未来的发展策略需要革新，以从全球贸易形式演化获得更佳优势与利益。

该行在6月的经济观测说，虽然从制造业主导增长模式，服务业作为核心发展策略获得成功调整，然而需正视大马服务业发展的主要障碍。

该报告说，服务业主要障碍在低劳动生产力、趋弱的教育形成缺乏熟练度、竞争与法规限制等。

世银指出，大马宜开发更圆融的全国投资促进框架，以让跨越各投资周期的服务业投资更为便捷有效。