发布: 7:57pm 27/07/2022

股市下半年续波动关注6行业选股5重点

（吉隆坡27日讯）分析员认为下半年的大马经济会保持强劲，预测全年经济成长达5.3%，外围造成的逆风将继续环绕，而股市将在紧张和波动中升高。

明年不利因素纳入考量

兴业研究认为，虽然大马下半年经济应该会保持强劲，但市场已经在考量2023年的不利经济和商业环境因素。兴业银行的宏观经济观点是，2022年大马经济成长预测是5.3%，2023年则是4.5%，而美国经济成长，预测将在2023年放缓至2%，2022年则是2.5%，且低于趋势的成长风险越来越大。

分析员认为，外围宏观因素带来的经济逆风继续聚集，并会加上国内的政策和监管问题。缺乏明显的上行因素，将使投资者保持警惕，不愿大举押注，尤其他们对较长期的估值不确定。但是同样地，大家对于经济放缓的程度其实也没有很清晰。因此，投资者在此期间，会倾向于持有更多现金和其他流动资产。

来到下半年，分析员认为，股市仍将保持紧张和波动性升高，下半年可以重点关注的行业，有银行、种植、油气、电讯、消费（包括电子制造服务EMS）和科技。原因是，银行和电讯公司具有一定程度的定价权，可以对冲通胀；大宗商品行业应继续受益于价格上涨，因必需消费品的需求强劲。而科技股会保持积极的增长前景，因其收入以美元计算。

不过，分析员指科技和电讯业的评级已大幅下降，此外，分析员注意到，银行和种植行业存在一定程度的外资积压，因此外国投资组合资金可能会突然流出。至于消费板块，由于具备“先天防御性”，意味著仍然拥有很大的溢价估值。

分析员建议，投资者在选择股项时，应关注的重点有几项：

1.选择稳健和有能力者。选择的公司需有稳健的资产负债表、定价能力、承担更高成本的能力、有专属客户群，以及有强大的环境、社会责任和公司治理（ESG）形象。

2.慎重而精明。投资者应以谨慎为重，需要保持交易和灵活的投资，精明并仔细地选股，以利用情境交易机会。

3.维持有防御性的股票组合。由于存在不确定性，进行国内股项的投资者，需要维持核心防御式的投资者组合（core defensive portfolio）。这是一种战术，具有防御性的股票的价格，将在市场面临波动时，表现出更大稳定性和弹性，而高股息收益率股票，也将继续受到规避风险的投资者的关注。

4.部署专属投资资金。国内流动性仍然充裕，利率仍处于宽松水平，但仍需要部署专属投资资金。找出一个关键的投资主题，可以让投资者寻求更具吸引力的切入点，有建立长期价值的机会。

5.对冲通胀。在价格上涨的环境中，享有定价权、承受更高成本的能力，以及专属稳固客户群的公司，也许就是最有能力渡过这个时期的。