美抗通胀手法激进 大马有序升息 不拖累经济

在经济成长和通胀，大马和美国也有很大不同，大马经济在第一季获得5%成长，至于通胀，大马6月通胀率3.4%，也低于许多国家。

李兴裕说：“美国通胀率高，所以升息率又高又快，只是这样会造成其他国家，尤其是新兴经济体的中行的压力。”

尤其是美国大幅度升息后，美元走强。马币兑换美元也因此持续走弱，昨日一度低至4.46令吉，让市场关注。但是，李兴裕认为，在汇率浮动的国家，不能为了让货币升值就大幅调升利息，要顾及经济层面。很多因素会影响汇率，经济成长是其一。国行不能控制汇率，但是可以作为减震器，例如用外汇储备金干预。美元走强，受影响的货币涉及整个新兴市场，所以不能以升息抵御。否则，如果不升息，马币卖压更大。

经济成长依然是最要看重的，李兴裕说，大马第二季因为开斋佳节、公积金提款以及经济全面开放，有望录得更高成长，国行再次升息也是预料之中，他说，“接著预计会再升息25个基点，符合当下的经济成长趋势。”

走出疫情  大马恢复疫前利率

双威大学经济学教授姚金龙博士表示，美国加息抗通胀是在预料之中，但相信已经来到拐点。在大马，通胀在6月比前期增加，但是我国经济也录得不错成绩，接下来，国行相信会朝著让利率正常化的路线，即恢复到疫情前的水平。如果国行接下来再加息25个基点，即是和美国的利息水平看齐了。

“我们要注意的是外围经济状况，如果价格压力依然存在，全球经济放缓，大马也会受到影响。财政政策和货币政策都能采用。货币政策就是升息抗通胀，财政政策就是政府支出，端看国家将如何管理补贴政策以及增加营收。”姚金龙估计美国将会继续升息50个基点，而大马预计将在年底达到2.50至2.75%的利率水平。

大马通胀压力相对可控

大马评估机构资深经济学家温凯杰也认同，与通胀飙升的美国不同，大马的通胀压力相对可控。

因此，预计国行不会采取激进的行动。其机构预计国行将再上调隔夜政策利率25个基点，今年底将达到2.50%。

“支持大马加息的关键因素，不是通胀，而是持续的经济复苏和健康的就业率。鉴于我国经济趋向稳固，国行正在做的，是逐步推进利率正常化。当然，大马的加息，也可说是‘先发制人’的方法，防止通胀螺旋式上升。此外，国行回调利率，也将在一定程度上有助阻止资本外流和避免令吉再贬值。”

温凯杰认为，大马的经济有望坚定走向复苏，因为制造业出口保持强劲、国内消费上升、劳动力市场保持健康。只要按照国行的指导，加息是循序渐进的，不会阻碍经济增长。

李兴裕说，利息是双面刃，升息后，持有储蓄者会获得额外收入；持有债务者就感到压力增加，尤其是经济正在复苏，有些民众还未恢复疫情前的收入，也有的人习惯了低利息状态，递延贷款优惠也结束，因此民间对升息有比较强烈的感觉。

“但是，要回到疫情前的利率，相信不是今年内发生的事，应该是明年，视乎经济成长情况而定，加上政府其他补助措施，利率会按部就班回调，在保住经济动力的情况中升息，同时也逐步使到通胀缓和，这是我国的情况。”李兴裕认为。

若明年全球经济走低
国行将有降息空间

李兴裕说，国行在经济看好时赶紧回调利率，也是为了日后著想，一旦明年全球经济走低，国行就有降息的空间，“美国相信也是这样依循这样的做法，为明年未知的情况做些准备”。