安康耐力斯業績估值如何？

謝謝。

東南亞唯一AI製造商

答1：安康耐力斯之前名安康，在收購和整合耐力斯業務後，今年4月改名為安康耐力士，該公司是化學產品生產和銷售商，製造和銷售農業和工業化學產品，是東南亞地區唯一的農業化學活性成份（AI）製造商，業務遍佈巴西、阿根廷和澳洲；其他業務包括物流、衛生淨化、數字、塑料、戶外廣告、資訊科技和投資控股公司。

根據該公句最新2022財政年首9個月財報顯示，農業化學貢獻息稅前盈利66%，工業化學佔比是34%。

銷售強勁業績亮眼

答2:根據安康（未易名前）公佈截至2022年2月28日第三季淨利從708萬4000令吉增長113.69%，至1513萬8000令吉；首9個月淨利增長121.97%，至3625萬6000令吉，已經超越2021財政年全年的表現50%；該公司2021財政年淨利為2400萬令吉。

第三季營業額增31%，至5億1001萬4000令吉；首9個月營業額成長32.5%，至14億4765萬5000令吉。

根據聯昌研究指出，該公司驕人的業績表現，歸功於銷售強勁成長33%，加上將化學業務整合一體後帶來經濟規模和成本節約帶來的營運效應，使淨賺幅從前期的1.5%改善至2.5%。按季而言，該公司第三季營業額下跌4%，但由於賺幅顯著增長0.7至3%，使第三季淨利創下2018年第四季以來的14年最高單季淨利表現。

該公司目前還是淨負債公司，截至2月的負債率為0.64倍，該公司過去3年來都沒有派發股息。

蕭家偉是大股東

答3：截至今年6月1日，安康耐力斯的大股東是拿督蕭家偉，持有13.44%股權；第二大股東是Silver Dollars私人有限公司，持有6.74%股權；第三大股東是李俊偉，持有5.90%股權。

蕭家偉是安康耐力斯執行主席，他也是耐力斯（NYLEX,4944,主板工業產品服務組）的集團董事經理和安康物流（ANCOMLB,0048,創業板交通物流組）的執行副主席；他另外通過Silver Dollars私人有限公司直接和間接持有該公司股權。

李俊偉目前是安康耐力斯的首席執行員。

增生產線

答4：安康耐力斯計劃增加農業化學部門的產量，增設2至3條新AI生產線，現在為6條；一旦完成，生產量可從的每年4萬2000公噸增加4000公噸，至4萬6000公噸；新生產線預料可在2022財政年下半年完成裝置。

隨著泰國和巴西在2020年禁用巴拉刈（Paraquat，又稱百草枯）除草劑，安康耐力斯的兩種活性成份農藥Dasaflo和Monex HC被確認為是接近巴拉刈的替代品。

根據資料顯示，泰國1000萬戶農民使用巴拉刈，而巴拉刈在巴西2018年的銷售超過1萬3000公噸。該公司認為，從2022／2023年的訂單，旗下產品在國內外顯見成長。

該公司是主要農業化學出口商，2021財政年的營收，農業化學部門61%的收入來自海外，受美元波動影響。

近期美元兌馬幣走勢強勁，根據該公司2021年財報，美元兌馬幣走強3%，稅後盈利將增加42萬4000令吉；反之亦然，因此美元強勢對該公司盈利有利。

主要風險：
●供應鏈干擾；
●物流運輸費高漲；
●外匯顯著波動；
●原產品價格波動；
●嚴竣的氣候狀況，導致農作物欠收，影響農業化學產品的需求。

估值偏低

安康耐力斯的估值偏低，目前18倍的本益比，比較國內和區域同儕的平均32.9倍，折價達45％；該公司目前的本益比也低於該公司平均3年26.3倍的本益比。

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