股息除权 业绩逊色 辉高短期料难大反弹

股价无法回到派息之前，另一个原因是宣布股息当日，辉高同时宣布截至2022年3月31日止首季业绩表现不如预期。

因此，在股息带来的振奋消失后，目前缺乏新的催化因素。

辉高首季核心净利下跌30%至900万令吉，主要是旗下起重机制造业务表现不如预期，首季税前盈利下跌47%至600万令吉，而且有关业务的积压订单从2021年9月就呈下跌，从当时的4亿9400万令吉降至今年5月的4亿3800万令吉。反之，旗下的智能自动化业务表现亮眼，首季增长2.6倍，但该业务的贡献只有25%，不如起重机制造贡献占比达75%。

财测下调

马银行研究因此下调2022至2024财政年盈利预测25%、21%、13%，以反映这3年营收预测分别下跌3至4%，以及赚幅被下调1.3%。

马银行研究认为，虽然油气业有明显复苏，但不会立刻反映在辉高的订单上，会稍有滞后。该公司截至2022年5月的积压订单总共为5亿2900万令吉，其中起重机制造占83%，因此在争取更多合约的同时，如何管理成本会成为其中一项必须优先考虑的事项。

根据马银行研究的估计，辉高在2022至2024财政年的净利预测分别是4500万、5700万和7400万令吉；这3年周息率分别是40.7%（已经派发的85仙股息）、7.6%和9.1%；公司继续维持净现金状态，但现金部位已经下跌。

在短期现金降低、盈利趋软和缺乏新催化因素下，马银行研究认为辉高暂时不是吸引人的投资选择，因此下调评级，从“买进”降至“持有”，12个月目标价从之前的每股3令吉调低至2令吉15仙。

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