挺進全球 源宗研磨可可版圖

2010年，擴展大馬以外市場；在印尼設立PT Asia Cocoa Indonesia，在新加坡透過設立GCB Cocoa Singapore Pte Ltd.擴展。

2017年，收購Koko Budi Sdn.Bhd可可加工廠，後易名為源宗可可大馬有限公司。

衝出大馬  馳騁國際

早幾年跨出大馬，目前已崛起為亞洲最大、全球第四大可可研磨公司的源宗集團（GCB,5102,主板消費產品服務組），放眼5至10年成為世界上最受推崇與首屈一指可可夥伴。

董事經理兼首席執行員鄭賀聯受訪時表示：“過去多年，我們透過跨出大馬，擴張海外而成為國際公司。”

專注擴展歐洲

58歲的鄭賀聯說，源宗交付有素質可可與專業服務，且專注歐洲的擴展計劃，在歐元區擴大腳步。

“我們也要與強勁的在地夥伴組成聯盟，為全球客戶提供長遠而可靠服務，維繫長遠穩定關係。”

在大馬，公司的研磨可可產能提升15%，從每年13萬公噸增長至15萬公噸；加上印尼的12萬公噸研磨產能，亞洲總共有27萬公噸研磨產能。

“在象牙海岸，我們也挹注6500萬歐元（約2億9950萬令吉），在接近原料貨源興建研磨設施，直接從全球規模龐大、數一數二高素質可可豆生產國的象牙海岸與加納獲取可可豆，這節省物流成本。”

源宗集團的目標是今年下半年，年產能6萬公噸的象牙海岸研磨設施投入營運，這可支援德國Schokinag公司的營運。

年杪總產能料增至33萬公噸

鄭賀聯預測到了今年杪，集團總產能增至每年33萬公噸。

正當全球受疫情阻撓或打亂步伐之際，該集團凌厲擴張步伐恰在2020至2021年間開展。

2020年，源宗集團在英國設立源宗可可公司，期間也從德國收購工業巧克力製造商的Schokinag Holding GmbH公司。

2021年，該集團設立源宗可可（歐洲）公司和源宗可可貿易（象牙海岸）公司，為更成本效益的可可供應奠定基礎，原料直接供應德國與英國。

在德國，源宗2020年1月完成了2993萬歐元（約1億3780萬令吉）收購德國巧克力商Schokinag之舉。

“這讓我們擷取這家百年巧克力工業的契機，連帶也進入最大巧克力消費的歐洲地區。”

他說，該集團挹注1050萬歐元（約4840萬令吉）增加工業巧克力年產能，從9萬公噸提升至10萬公噸，預期這計劃可在2023年完成。

擬在英建立世界級工業巧克力生產設施

在英國，公司2020年10月以825萬英鎊（約4430萬令吉）收購18英畝永久地契工廠，計劃在英國建立世界級工業巧克力生產設施。

英國是歐洲第三大巧克力消費國。

“源宗再挹注2400萬英鎊（約1億2840萬令吉）建廠，預期2022年杪投產。”

至於在外圍的可可需求方面，該集團預期短期增長可恢復至疫情前，各國逐步重新開放邊界讓遊客旅遊，長久封鎖與行管可能形成報復式消費。

大宗商品風險分析研究服務公司（CRA）的數據（6月27日報告）顯示，2021／2022年的研磨產能預測增長2.15%，從49億7200萬公噸增長至2023／2024年的50億7900萬公噸。

“實際上，我們發現有令人鼓舞的銷售，物流費率下調促使更多客戶獲取更多巧克力原料進口。”

然而，中期則基於全球通脹乃至俄烏戰事，而人們也擔憂經濟出現衰退限制人們消費，可可需求料受衝擊。

更佳營運與成本效益

鄭賀聯表示，源宗直接在象牙海岸原產地的優質可可豆源頭獲取原料，相比源宗的其他設施，這縮短從“豆至成份”週期。

“這也讓我們更好掌控優質可可豆供應時限及可靠性，達致更佳營運與成本效益。”

他說，為了改善營收與盈利，集團開始在德國展開剔除瓶頸計劃，即增加產量、產能與效益；集團也在幾家廠實施自動化計劃，減少人力成本與抵銷勞動力短缺。

【訪問摘錄】

策略收購措施可讓公司更好管理原料價格與外匯波動嗎？

答：是的。在象牙海岸設立營運，不僅接近可可農，縮短採購程序，也強化生產力，因為有持續不斷的可可豆供研磨。

至於外匯波動，我們銷售至美英皆以美元與英鎊計算，因此也以美元與英鎊採購原料抵銷外匯風險。其餘非自然護盤的外匯風險，則採取遠期外匯合約措施。

上述措施是否強化營收與盈利？執行力在疫情期間是否順利？疫情後可否加速執行？

答：收購Schokinag是在全球受疫情而封鎖前。疫情阻撓而延宕了象牙海岸設施的建設工作，2020至2021年期間機器與建材的船運受拖延，我們目前放眼象牙海岸的研磨可可設施可在2022年杪投產。

源宗也召集大馬、印尼組成的有經驗隊伍，加速設立研磨設施程序。

為了改善營收與盈利，我們開始在德國展開剔除瓶頸計劃，即增加產量、產能與效益；也在幾家廠實施自動化計劃，減少人力成本與抵銷勞動力短缺。

如何融資擴展計劃？當前負債如何？

答：截至2022年3月31日，負債比0.98倍；70%借貸是短期的，因需要工作資本購原料以迎合客戶需求。

源宗持有很高的可可豆庫存，因價格利好，有意持有更多庫存以緩衝情況。此外，也持有更高的成品庫存，因為客戶延遲進口，盼望未來船運費可減低。

有鑑於此，高借貸是有其必要的，以支持低庫存的運轉。

公司觀察到，近期船運費從升勢回落，從次季起安排更多成品的船期，也意味著可減低可可豆與成品庫存，進而減低工作成本融資。

減低可可豆庫存、運送更多成品供出口，乃至行使憑單等措施，都可服務融資的義務，改善營運現金流與減低負債比。

除了向銀行借貸，源宗透過發售伊斯蘭中期票據，2020年的8億令吉票據中，第一梯次規模減至3億令吉。

有意建立派息政策或更慷慨派息嗎？

答：過去多年把公司增長放在優先位置，也逐步增加對股東的派息。

派息率從2016財政年的16.8%，逐步增加至2021財政年的26.9%，符合公司的把25%常年淨利作為派息予股東的政策。所派股息總額已從2016年起的72萬令吉、1190萬令吉、1920萬令吉，3450萬令吉、3450萬令吉、3610萬令吉，逐步增加至2022年的4190萬令吉。

每一年實際派息率各有不同，這和多項因素有關，包括財務表現、現金流需求、可獲得的儲備派發與稅務回扣，乃至集團的未來擴展、資本開銷、投資計劃等。

短至中期，是否有企業活動或發紅股？

答：2019年11月，源宗完成1送1發紅股、1股送3張憑單計劃；3年期的憑單發行是在2022年11月4日到期。

目前，我們專注執行國際擴展計劃，以維持增長勢頭。

是否改善大眾持股與股票流通性？

答：我們有健全的約40%公眾持股，流通性不是問題。最大股東源宗資源有限公司持股約49%，其餘股東持有餘股。

如何履行股東價值？

答：我們確保商業保持在持續增長軌道上，這樣股東享有股本增值與股息。

中至長期，有意建立循環收入商業模式嗎？

答：我們沒有計劃採納循環收入模式。

作為全球第四大可可研磨商，我們服務全球業者，目標是增加服務，或者踏入新地帶，這與我們核心商業，如生產工業巧克力相協作。

5至10年的願景是甚麼？

答：我們的願景是成為世界上最受推崇與首屈一指可可夥伴。透過跨出大馬，擴張海外而成為國際公司。

源宗交付有素質可可與專業服務，專注歐洲的擴展計劃，在歐元區擴大腳印。此外，也要與強勁的在地夥伴組成聯盟，為全球客戶提供長遠而可靠服務，維繫長遠穩定關係。

源宗層面可有接班規劃？董事部如何在家族業務與專業人士領導公司取得平衡？

答：自1985年創立，源宗一直由專業人士領導。

源宗隊伍涵蓋不同專業與實踐，並與我們的商業與願景相協作。

源宗主要高管累積10至35年業界經驗，為集團增長計劃做出重要而意義非凡貢獻；若沒有這些貢獻，集團也不可能崛起為全球第四大可可研磨商。

不僅如此，源宗計劃逐步擴增隊伍，從隊伍中選擇最佳人選，協助支援國內外營運。

源宗的接班計劃持續，即探求外部人才，同時對內部人才提供強化培訓，特別是欲在事業再攀高的內部人才。管理實習生計劃，是公司如何投入的開發強勁接班人的鮮明例子。

是否有留才計劃？

答：我們嚴守僱用法實踐，推崇多元而兼容。

我們建立績效制，成就皆獲公平獎勵，而且提供公平機會讓所有員工獲取專業發展。

源宗有員工手冊與道德準則，確保在任何情況下員工加以遵守與實踐；指南與任何資訊翻新，皆可依時在進修課程或適當的培訓課程適時發佈。

對於員工所應享有的福利與利益，我們與時並進和遵循最佳實踐；對於合約員工與實習生，也儘量給予同樣待遇。

我們是漸進與公平的僱主，這信譽讓我們能夠吸引人才與留才，也讓我們在擴大足跡，在契機面前最大化潛能。

我們下放機會讓員工學習，解決問題與領導海外營運的隊伍，這利惠公司與員工的增長旅程。

除此之外，我們也提供所需培訓，栽培員工。

ESG未來有需改善之處？

答：管理層持續與各部門保持溝通，以優先各項預期（如擴展計劃、盈利增長與穩定、派股息等）在採購過程維持高度道德操守，特別是攸關的環境與社會課題。透過公正的薪資與獎勵制，持續確認員工的辛勤工作。

如何納入減碳、減少浪費或促成資源有效使用？

答：源宗營運受全球包羅萬有的環保政策所指引，這包含所有子公司的營運，這是源宗的首要承擔，建立基礎措施正視這些課題。公司採取以下措施：

1.持續改善和減少材料浪費，循環和保育資源、節省能源，以減少自然環境遭破壞風險；

2.積極推崇生物多元與生態保育，強化員工覺醒，與利益攸關者多接觸；

3.持續促進環境管理活動，透過覺醒運動培訓與薰陶員工環保的重要；

4.遵循所有環境法規與條例，及對可持續的承擔；

5.集團在大馬其中一設施追求ISO14001環境管理系統，以改善環保政策與相關目標、政策與實踐；

6.在設施裡建立節能，商業區觀察能源效益；

7.實踐負責綠色彩購，確保供應商遵循環境法規與保護環境。源宗要求供應商簽署行為準則，恪守責任採購。各子公司嚴守環境法規，並由健康、安全與環境委員會或者受委的安全官監督。

2021財政年我們持續推行遵循法規，這包括煙囪排放（Stack Emission）監控、每月化驗測試水質（報告提呈環境局）、常年噪音評估，也視該實體的室溫空氣素質監控。

源宗參與可可和森林決議，以避免從伐林區獲得貨源，這透過“農場地圖”、伐林評估與農場的可追溯性。

集團在各實體使用更多太陽能、生物質機械，以減少非再生能源的依賴，也使用生物質能（Biomass）鍋爐，轉化可可殼蒸汽作為熱源與驅動機器的能源。

2021年，大馬的設施從可再生的生物質量獲取一半蒸汽需求，減少天然氣的依賴。

管理哲學是甚麼？

答：我們堅守核心價值的堅毅恢弘、雄心萬丈、誠懇虛懷，這引領我們前進；即便在嚴峻挑戰，我們也堅毅不放棄。

事實上，從全球擴展計劃看，我們有遠大而恢弘願景，源宗的客戶、員工、商業夥伴，皆知曉源宗態度誠懇而要支援成長，這是源宗的核心所在。

道德管治是我們的基礎，可可業的豐富經驗讓我們建立與實施安全與素質最高標準，這跨越我們的商業營運，且遵循國際業界的最佳實踐。

如何驅動人力往同一願景與使命？

答：我們時時刻刻向隊伍溝通進展，也讓員工有一個正式空間建立互動關係，讓公司各項目標可以達致。

我們確認，員工的福利是至為重要的，我們以人為組織中最重要資產。

我們提供員工各項福利，諸如花紅獎勵，還有確保健康或投保的醫藥卡、免費口罩，每週派發免費水果與營養飲品等。