創今年最快增長 中國7月出口增18% 超預期

中國7月官方製造業PMI轉為收縮，因此市場原本估計，隨著全球消費降溫跡象愈來愈多，中國出口也將受影響。不過，有跡象表明，由封鎖造成的運輸和供應鏈中斷在7月持續緩解，正好趕上出口商為海外年底購物需求出貨高峰時間。

據中國港口協會數據，7月8箇中國主要港口外貿貨櫃輸送量增長14.5%，增幅高於6月的8.4%。其中，上海港的貨櫃輸送量在7月創下歷史同期新高，超過430萬標準貨櫃（TEU），年增率超過16%。

由於廣泛的封鎖對企業和消費者造成了沉重打擊，曾經強大的房地產市場在危機之間搖擺不定，出境出貨量一直是2022年中國經濟為數不多的亮點之一。

Pinpoint資管首席經濟學家張志偉表示：“中國的出口增長再次出人意料地上行。由於國內需求仍然低迷，在困難的一年中（它）繼續幫助中國經濟。”

除外需因素外，英大證券研究所所長鄭後成表示，人民幣對美元匯率在4月、5月、6月連續貶值的基礎上，7月繼續貶值約0.7%，一定程度上也有利中國出口。

後續出口表現看法分歧

對於後續出口表現，市場看法分歧。許多分析師預計出口將消退，因為全球經濟看起來越來越可能進入嚴重放緩，受到價格飆升和利率上升的拖累。

中信證券首席經濟學家明明分析，考慮到下半年全球從停滯性通脹到衰退的預期愈來愈強，在需求回落的大背景下，需要關注出口增速回落的風險。

智信投資研究院高級分析師常然表示，儘管出口增長仍然保持高位，主要受價格因素支持，但7月份出口商品量有所下降。“展望下半年，預計出口短期內將保持彈性，但外需疲軟可能會在第四季給出口帶來壓力。”

進口仍不溫不火

在經歷了不穩定的第二季度之後，大多數分析師預計中國的進口勢頭將在下半年溫和回升，這得益於政府加大基礎設施支出的建築相關設備和大宗商品的支持。

但上月進口再次弱於預期，表明國內需求依然疲軟。

進口較上年同期增長2.3%，而6月份的增幅為1%，低於3.7%的增長預期。

對於7月進口仍不及預期，分析師表示，主要還是因為內需疲軟和價格因素走弱導致進口增速低位徘徊。

中信證券研究員徐樹政表示：“儘管在放寬疫情管控措施的情況下內需有所回升，但生產方面的疲軟拖累了進口。”他補充說，疫情的爆發可能會阻礙經濟的復甦。

由於新的病毒爆發導致燃料需求的恢復速度慢於預期，7月份原油進口量下降9.5%。

植信投資研究院指出，雖然6月中國國內消費增速轉正，消費需求有所回升，但進口貨櫃運價指數由7月初的1406下降至8月初的1388，由此可知，消費內需的修復只是消化部份國內供給，對進口的拉動作用有限。