即時分析 | 通脹升息攔路 下半年增長有隱憂

李興裕形容，次季錄得8.9%高增長（首季升5%），高於其8.5%預測，尤其單月GDP從4月5.6%，5月5%，躍升至6月雙位數增長的16.5%，確實令人側目。

肯納格：全年料增長5.7%

肯納格研究經濟學家萬賀銘對前景保持謹慎，因中國清零政策、全球恐經濟放緩、地緣政治風險加劇，全球中行加緊貨幣緊縮政策。

萬賀銘調高今年經濟增長率，從5.3%調高至5.7%，得力於疫情後復甦，勞力市場改善、政策支援可扶持內需增長。

次季經濟按季增長3.5%，相比首季按季升3.8%。

次季的固定資本形成（GFCF）從首季0.2%提振至次季5.8%，其中私人消費從首季5.5%提振至次季的18.3%，私人投資從0.4%走高至6.3%，公共投資從首季萎縮0.9%走高至3.2%。

次季的製造業受半導體與消費相關產品支援而錄得9.2%增長（首季6.6%）。

經濟重啟與邊界開放、開齋節、人民從公積金提款1萬令吉等全部利好因素，使得服務業從首季6.5%增長至次季的12%，驅動次季GDP強彈8.9%。（服務業佔GDP的58.1%比重，製造業佔24.3%）。

他表示，6月的數據非常特出，汽車銷售強勁飆漲是由於國人趕在免銷售稅措施截止前買車，而驅動批發、零售貿易增長強勁。

中總調高全年成長預測

李興裕預期下半年經濟增長5%至6.5%之間，全年預測從原本5.2%調高到6%至6.5%之間。

豐隆銀行經濟學家鍾豔屏認為，第三季經濟仍然可取得強勁表現，預測可取得12%雙位數增長。

她說，第三季除受實質增長驅動，2021年第三季低基數效應也有幫助，當時萎縮4.5%。

她預期第四季增長會放緩很多，徘徊於4%至5%之間，2021年第四季回彈至3.6%增長。

豐隆維持全年成長7.4%預測

豐隆銀行預測次季增長9.5%，雖然最新數據低於預測，但仍然接近，鍾豔屏表示暫時不會調整全年7.4%增長預測。

雙威大學商學院經濟學教授姚金龍博士接受《星洲財經》訪問時表示，第二季經濟成長強勁回彈，歸功於經濟活動重新開放和援助措施刺激內需。不過環球經濟放緩隱憂仍在，加上利率正常化、通脹等因素，預料下半年的經濟成長會比次季緩和。

“第二季大馬國內生產總值（GDP）成長高達8.9%，超出市場預測，主要是國內援助和補貼配套奏效，第二季時經濟全面重開，刺激了消費，出口也顯出彈性。”

不過他說，數據顯示並非所有領域都均勻增長，建築業、礦業、飲食和農業等行業，因為成本漲價、勞工短缺、需求不足等因素，導致產能未充份利用，這些領域的成長仍滯後。

對於接下來的經濟成長預測，姚金龍說，“從外圍因素看，市場擔憂全球經濟放緩、升息循環在繼續、通脹情況仍在。”至於國內經濟，他說，一些援助措施陸續結束，例如暫停供款不再延續，也不能再如第二季般允許提取公積金。

加上國行逐步正常化隔夜利率，人民還款支出提高，並且重要食品頂價提高，這些因素應該會在一定程度上讓國內消費冷靜一些。

“下半年，我國的經濟成長相信會比第二季較稍微放緩。儘管如此，上半年的平均經濟成長高於預料，達6.95%，已經超出國行的5.3%至6.3%全年預測。”

9月再升息0.25%

李興裕估計國行將在9月升息25基點至2.50%，然後暫停，以繼續觀察國內外經濟狀況才作調整。

馬銀行研究分析員認為，物價高漲支援國行9月升息25基點。