即时分析 | 通胀升息拦路 下半年增长有隐忧

李兴裕形容，次季录得8.9%高增长（首季升5%），高于其8.5%预测，尤其单月GDP从4月5.6%，5月5%，跃升至6月双位数增长的16.5%，确实令人侧目。

肯纳格：全年料增长5.7%

肯纳格研究经济学家万贺铭对前景保持谨慎，因中国清零政策、全球恐经济放缓、地缘政治风险加剧，全球中行加紧货币紧缩政策。

万贺铭调高今年经济增长率，从5.3%调高至5.7%，得力于疫情后复苏，劳力市场改善、政策支援可扶持内需增长。

次季经济按季增长3.5%，相比首季按季升3.8%。

次季的固定资本形成（GFCF）从首季0.2%提振至次季5.8%，其中私人消费从首季5.5%提振至次季的18.3%，私人投资从0.4%走高至6.3%，公共投资从首季萎缩0.9%走高至3.2%。

次季的制造业受半导体与消费相关产品支援而录得9.2%增长（首季6.6%）。

经济重启与边界开放、开斋节、人民从公积金提款1万令吉等全部利好因素，使得服务业从首季6.5%增长至次季的12%，驱动次季GDP强弹8.9%。（服务业占GDP的58.1%比重，制造业占24.3%）。

他表示，6月的数据非常特出，汽车销售强劲飙涨是由于国人赶在免销售税措施截止前买车，而驱动批发、零售贸易增长强劲。

中总调高全年成长预测

李兴裕预期下半年经济增长5%至6.5%之间，全年预测从原本5.2%调高到6%至6.5%之间。

丰隆银行经济学家钟艳屏认为，第三季经济仍然可取得强劲表现，预测可取得12%双位数增长。

她说，第三季除受实质增长驱动，2021年第三季低基数效应也有帮助，当时萎缩4.5%。

她预期第四季增长会放缓很多，徘徊于4%至5%之间，2021年第四季回弹至3.6%增长。

丰隆维持全年成长7.4%预测

丰隆银行预测次季增长9.5%，虽然最新数据低于预测，但仍然接近，钟艳屏表示暂时不会调整全年7.4%增长预测。

双威大学商学院经济学教授姚金龙博士接受《星洲财经》访问时表示，第二季经济成长强劲回弹，归功于经济活动重新开放和援助措施刺激内需。不过环球经济放缓隐忧仍在，加上利率正常化、通胀等因素，预料下半年的经济成长会比次季缓和。

“第二季大马国内生产总值（GDP）成长高达8.9%，超出市场预测，主要是国内援助和补贴配套奏效，第二季时经济全面重开，刺激了消费，出口也显出弹性。”

不过他说，数据显示并非所有领域都均匀增长，建筑业、矿业、饮食和农业等行业，因为成本涨价、劳工短缺、需求不足等因素，导致产能未充份利用，这些领域的成长仍滞后。

对于接下来的经济成长预测，姚金龙说，“从外围因素看，市场担忧全球经济放缓、升息循环在继续、通胀情况仍在。”至于国内经济，他说，一些援助措施陆续结束，例如暂停供款不再延续，也不能再如第二季般允许提取公积金。

加上国行逐步正常化隔夜利率，人民还款支出提高，并且重要食品顶价提高，这些因素应该会在一定程度上让国内消费冷静一些。

“下半年，我国的经济成长相信会比第二季较稍微放缓。尽管如此，上半年的平均经济成长高于预料，达6.95%，已经超出国行的5.3%至6.3%全年预测。”

9月再升息0.25%

李兴裕估计国行将在9月升息25基点至2.50%，然后暂停，以继续观察国内外经济状况才作调整。

马银行研究分析员认为，物价高涨支援国行9月升息25基点。