張晉瑋.以“未來錢”撐經濟

但觀察一下歷史，在70年代，各國面臨高通脹低增長。後來，全靠各國開放經濟，走向全球化的市場經濟，才擊敗了通脹，恢復了高增長。到了1990年代末，日本資產泡沫破裂後，陷入了數十年的低增長。後來，全靠前首相安倍晉三推出“安倍經濟學”，提升貨幣供應，日本的經濟才有所改善。

由此可見，很多時候，經濟理念很難分對與錯。不同的時代和地區需要不同的經濟理念，才會達到正面的效果。無論如何，世上沒有免費的午餐，“開水喉撐經濟”能幫國人渡過難關，它也會為國家帶來副作用。美國數以萬億的救市配套推出後，除了國債暴漲，通脹也居高不下。

回到大馬，政府在疫情期間出錢救市，國債與GDP急速提升，國會被逼兩度提高國家的債務上限。此外，政府為了對抗通脹，以各種補貼壓低物價，補貼金額高達800億。財長受訪時亦承認，這不是一個長遠之計。

當一個國家依靠舉債刺激經濟時，它其實是嘗試用未來的錢提升經濟。由於GPD考慮的是各種交易的總額（包括個人消費、政府消費、投資者投入的資金、進口與出口的數量），只要政府把借來的錢注入市場，市場裡的錢越多，交易越多，GDP就提升得越高。

但在生產率沒有提升的情況下，以上做法只會導致錢多物稀，百物漲價。縱使經濟有增長，但國人手裡的錢被通脹貶值，最後得不償失，這就是發達國家如美、英、澳等正面對的一大問題。隨著通脹抬頭，以“未來錢”撐經濟的做法將逐漸失效。

談回大馬，估計第三季GDP會比第二季更強，這些經濟數據彷彿給了國行一張繼續加息的通行證。

政府方面，財長已不止一次提出，國家將考慮合理化對各種必需品的補貼。若補貼減少，通脹則有機會上升。這些都是在經濟復甦中，大馬需要面對的挑戰。

展望未來，隨著各國經濟逐漸復甦，超寬鬆的貨幣政策將成為過去。各國政府必須把重心從派錢刺激經濟，轉向協助企業恢復與提升生產率。如今，世界經濟需要的不是大量的資金湧入市場，而是高效率的企業提升物品的供應。