顾问: 出价不公平不合理 奥林比亚小股东应拒献购
（吉隆坡18日讯）奥林比亚（OLYMPIA,3018,主板消费产品服务组）大股东丹斯里叶永松与关联方以每股8仙全面收购剩余股权，惟大华继显证券认为此收购价不公平且不合理，建议小股东拒绝此次收购献议。
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作为奥林比亚独立顾问的该行在报告中指出，以重估净资产（RNAV）的方法估算，8仙是净资产值48仙的40仙或83.33%的折价，因此出价不公平。
该行说，献购价是交易价（7月15日）、5个市场日、1个月、3个月和6个月成交日加权平均价（VWAP）溢价的5.4至32.67%，为1年成交日加权平均价溢价的17.10%。另外，若以独立邀请函发布日期8月10日的交易价和5日成交日加权平均价来看，献购价是该价的3.36至6.67%溢价。
“虽然献购价高于上述历史市场价格，但我们认为收购价不公平，因是重估净资产估计价值折扣83.33%的价值。”
该行也指出，收购方拟维持奥林比亚在马股主板地位。此外，如果收购方未能遵守公众收购要求，那则要与联合方共同探讨各种选项和建议，以符合公众收购要求，而收购方与联合收购方也无意强制收购。因此，虽然过去12个月该股在市场流动性相对不高，但若在市场继续交易，将有机会获得比献购价更高的价格。
“然而，所有的决定将完全取决于持股人的风险偏好，及对收购方即大股东管理下，奥林比亚未来表现的预期，股东还需留意交易价与日后的波动。”
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韩国科技大厂三星电子（Samsung Electronics）由于未能搭上全球掀起的人工智能（AI）热潮，成为去年表现最差的科技股之一，19日股东大会乌云密布，在面临股东严厉质问时，三星表示，公司正考虑进行重大交易，以推动成长。
由于在先进记忆体晶片和晶圆代工领域皆落后于竞争对手，三星过去几季以来一直受到获利疲软和股价下跌的困扰。参加股东会的小股东严厉批评三星的表现不佳，并呼吁三星管理高层要找出拉抬股价的方法。
CEO为股价下跌道歉
先对近期股价未能达到外界预期，表示诚挚歉意的三星首席执行员韩宗熙（Han Jong-hee）在会中坦言，过去1年三星未能充分应对快速发展的AI晶片市场。
韩宗熙提到，三星去年向高阶主管推出以股票为基础的绩效制度，目前正考虑将这项计划扩大到一般员工，作为审查股价的努力之一。
三星19日以平盘开出，随后股价走高，早盘一度涨逾2.7％，截至首尔时间中午12时，三星涨2.34％。
小股东不假辞色地在股东大会上直接开砲，有位花甲年纪的韩国老股东表示，三星股价令人失望，去年三星股价太差，自己一度想去投资美股。
在内部会议上，三星也坦言公司已失去竞争优势，尤其是半导体领域，在高频宽记忆体（HBM）晶片方面落后于SK海力士（SK Hynix），而辉达（NVIDIA）等公司正依赖这些晶片来提供AI图形处理器（GPU）。
李在镕重批：没有人推创新 只想维持现状
三星集团会长李在镕日前对公司高阶主管训话，以往所有业务的技术优势，如今都已不再有优势。几乎没有人努力在推行重大创新或因应新挑战，大家只想努力维持现状，而不是有重大改革。
韩宗熙在股东会上指出，因全球几个主要经济体的经济政策充满不确定性，2025年恐怕是艰困的一年，三星将进行几项有实质意义的并购案，并努力获得实际的成就。
韩宗熙补充，三星将利用自身的全球供应链和制造足迹灵活应对特朗普的关税，同时寻找在美国投资的选择。
三星股价在去年跌近三分之一，反观对手SK海力士股价涨26％；近年来，三星在晶圆代工的市占率逐渐被台积电蚕食；在智能手机领域除了有美国强敌苹果，中国的竞争对手也陆续崛起。
在股价跌至4年多来的低点后，三星电子在去年11月启动了一项价值10兆韩元（300亿令吉）的股票回购计划，从那之后，股价涨约7％。
近40%韩投资者持有三星股票
三星是韩国最有价值的公司，市值约2350亿美元（1.04兆令吉），占韩国主要交易所总值的16％。市场数据显示，近40％的韩国投资者持有三星股票。
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