黃子倫 | 如何篩選和檢驗股市信息？

• 這條信息是新的嗎？只要不是新信息，絕大部分都不重要。
• 這條信息重要嗎？即使是新信息，也要切忌以偏概全。
• 這條信息還有什麼隱藏信息呢？

以下，容我以一些信息為例給各位分析看法。

信息一，美聯儲委員對下月升息75個基點還是50個基點產生分歧。這則信息提到美聯儲的FOMC委員們之間的看法差異，有些分局認為應該繼續把目標利率上調75個基點，有些分局則認為這麼做過於激烈，應該上調50個基點就好。美聯儲升息的重要性，我曾在自己的書籍《錢往何方》以及在星洲的文章裡多次提及，不再贅述。當人們看到這則信息時就會去猜測到底哪一方會在下個月的FOMC會議中勝出，來預判市場走勢。

然而，不管美聯儲下個月是上調75個基點還是50個基點，都不怎麼重要，因為市場已經對美聯儲升息產生耐受性了。換言之，市場已經減少關注美聯儲的升息決定了，因為利率升得越高，之後上調所能夠帶來的差異就越小。由零到一，是大突破；從一到二，也算有衝擊力；但是從二到三也只是合理；從三到四，就再難以掀起波瀾。加上美國通膨率在7月已相對放緩，美聯儲要更激進升息是師出無名。故此，是75還是50都不重要。

信息二，某著名房地產項目宣佈停工，是不是房產泡沫化前兆？這則信息算是比較新，說的就是在吉隆坡中心的綜合房產項目8 Conlay的主要承包商宣佈停止建築工程。的確，任何房地產項目如果出現停工必然是對其購買者產生重大打擊，也能夠預料得到未來的房地產購買者會更加謹慎。不過，如果要從一個項目停工就直接推導出“房地產泡沫化”的結論，就有些過於跳躍。更進一步說，如果從房地產股價走勢來看的話，這段“下坡路”早已出現好幾年了。

從國行推出的各種針對房貸的貸款限制，再到收窄外國人購房的條件，我國房地產業可說是進入一個非常長的“下坡路”。加上近期的原材料價格大漲，勞工短缺，市場對房地產股的熱度說是進入冰河期也不為過。目前來說，只有那些擁有好地段以及強勁財務根基的發展商，才能夠繼續運營得不錯，而中小規模的只要沒有頭腦發熱，都不至於要停工。

從另一個角度來說，所謂的“爛尾樓”並不是什麼頭一遭的事兒。大家可以去政府官網搜索，就可以找到一堆爛尾樓的項目名稱。銀行更是對發放房貸異常謹慎，爛尾樓要形成巨大沖擊力，尚未可見。況且，只要地段夠好和價格合理，換人接手也不是完全不可能。

信息三，馬斯克在推特上表示要收購曼聯。這則信息一出，曼聯的股價確實出現一些升幅，畢竟許多人並不知道這位新晉世界首富到底會做出什麼驚人之舉，反正他已是脫韁野馬。沒想到，馬斯克很快就出來說收購一事只是開玩笑，曼聯股價也應聲下滑。

其實，只要你知道馬斯克正捲入“收購推特反悔”的官司風波，就會知道此君沒多少精力要去搞收購足球俱樂部一事。馬斯克也許能夠造汽車和造火箭，但這些才能和管理球隊截然不同。而且馬斯克這種四處點火的行徑，何時終遇虎是誰也說不準。大家當個八卦說說就好，不必當真。

以上說明希望能夠讓讀者大致瞭解要如何篩選和檢驗信息的過程，希望對諸位有用。