大馬未來30年經濟增長 難超過3%？

冠病疫情前，大馬長達20年的時間，平均經濟增長率為5%。

塔瑪拉亨德森說，儘管疫情後重啟經濟領域，加上原產品出口價格飆升激勵了經濟復甦，但這股動力將消退，因為滿足了被壓抑的需求後，需求將消退，而且政府對燃油的補貼已達頂限，無法再給予補貼。

她繼續說，通貨膨脹率走高將衝擊家庭消費能力；貸款成本高企會阻擾投資活動。同時，美國、中國和歐洲經濟放緩加劇，會衝擊出口表現。

長期內，大馬面臨著下行風險，包括外圍因素衝擊、貸款成本上漲、地緣政治緊張，以及氣候變遷。

就業人口放緩趨勢
料持續至2050年

另外，塔瑪拉亨德森指出，大馬就業人口自1990年代就持續放緩，走勢料持續到2050年。但人口統計顯示，2020年代，勞動力增長率減少的趨勢比過去數十年緩和。有鑑於此，若政府能繼續鼓勵人民參與勞動市場，勞動力短缺的潛在衝擊就會相對減少。

她解釋，長期內，我國財政鞏固將降低政府支持國家轉型為高收入經濟體計劃的能力。同時，若貸款成本持續上升，政治又動盪，私人領域資本開銷會面對更大約束。因此，將無法緩衝人口增長減少的衝擊。

塔瑪拉亨德森續說，過去30年，平均來算，勞動力為大馬經濟增長率貢獻0.8%，彭博智庫數據顯示，未來30年，勞動力僅為經濟增長貢獻0.2%。

此外，大馬生產力已恢復到疫情前水平，但按年增長率料仍不時受到經濟衝擊的阻擾。

她認為，要進一步累積人力資本，提升連接基本設施，才能緩和未來的外圍衝擊。

資本開銷為成長引擎

塔瑪拉亨德森也說，資本的累積是大馬經濟長期增長引擎。到2052年為止，資本開銷將對大馬經濟增長貢獻更大。

彭博智庫預計，為了完成高收入國的宏願，我國政府會繼續支撐基本建設和技術發展，包括轉向更高附加價值的領域。

同時，全世界把供應鏈從中國遷出，以多元化供應鏈，也將在未來吸引外來直接投資，進一步激勵資本投資。

不過，中期內，高債務負擔和貸款成本，會限制本地和外資投資活動。