宏利投資管理：新興市場吸引力大增 大馬面臨政局出口2大風險

統計局資料顯示，當中出口至比如東盟、中國、美國、歐盟及日本，都取得雙位數增長。

經濟放緩 通脹高升 如何投資？

另一方面，縱然全球股市經歷高波動，但潘樂勤披露，兼具價值與增長特性的先進市場因在一定程度上具有防禦力，得以規避諸如科技領域大規模回調的風險。

“全球經濟潛在放緩，地緣政治不確定性未掃除，股市續動盪，投資者或可聚焦顯著仰賴能源與原料（對沖通脹）、波動較低、消費必需品或公用事業，及具備穩定股息防禦屬性的市場。”

全球市場遭遇諸如通脹率高企、全球經濟潛在放緩及各中行轉向收緊貨幣政策等宏觀挑戰，他點出，通脹率未見走緩跡象，而經濟下行的可能性增加，尤其歐洲國家，另聯儲局在抑制通脹方面越來越鷹派。

“在整體經濟疲軟的大前提，衰退與否已不重要，市場已將聯儲局明年降息反應在股市走勢。縱然宏觀及政策挑戰，但我們還是看見投資機會，在現在的大環境，保持清晰及一致性的戰略視角相當重要，而有股息、週期性及價值，甚至能源及高防禦性股項更具吸引力。”

談到美元的走勢，潘樂勤披露，直到聯儲局激進言論有所緩和前，美元都將持續走強。

“只要先進經濟體貨幣政策仍存在不確定性，我們預期，美元作為避險資產的角色將繼續發揮作用。”

國行升息步伐太慢？

●國行今年以來已連續三度“緩慢”升息至2.5%，這樣的合理化利率是否落後其他國家，潘樂勤指出，作為資產組合投資經理，他本身更傾向國行激進升息步伐。

“不是所有的資產組合投資經理都和我一樣這樣的想法，我會樂見激進且快速的搞定，承受短期苦果後繼續前進。當然，凡事都必須依循當下的情況進行，你（國行）必須有清晰的數據確保這（激進升息）是對的決定，然後積極採取行動。所以，別懷疑，我是迅速行動與努力的支持者。”

不過，蘇翠卻認為，我國通脹率波動仍緩和，而國行卻已先採取行動應對通脹走高的可能性。

“由於推動通脹率的誘因都來自供應端，而國行在處理物價上漲方面能做的相當有限。另外，大馬也面對政局不確定的風險，尤其閃電大選等的阻礙，這可能會影響目前任何形式的財政支持與及時性。”

國行今年最後一次議息，落在11月2日和3日。