解封带动 私人开销强劲 世银: 大马今年成长预测上修至6.4%

所谓包容性增长意即寻求社会和经济协调发展、可持续发展的增长方式，而在世银看来，不止要保持经济平衡实现持续增长，也应该设法减少贫困。

大马经济复苏不均衡

在谈到包容性挑战方面，阿迪蒂亚马图披露，有迹象显示大马的经济复苏并不均衡，因为并非所有贫困人士或家庭都获得足够的援助，又或是贫困家庭都陷入严重的财务困难。

“若以地理位置来看，部分东马（砂拉越及沙巴）或半岛北部地区面对经济增长缓慢的问题，这就是包容性增长的挑战，至于整体增长方面，面对的挑战难度更高，且和越南并没有太大的不同。大马是一个即将要成为高收入国的国家，但（能力）没有到那个位置，整体而言进展相当缓慢。”

他深入说明，从制造业转向价值链更高领域的过渡期，或是更多革新活动、更高劳动力增长及革新服务的制造领域，恰恰是大马面对的挑战。

“大马在这方面明显落后，另外在政策方面也相当复杂，就因为政策的复杂性，限制了改革及服务业的发展，同时也抑制工业产出及留住人力资本的能力。”

人力成本是吸引外资关键

阿迪蒂亚马图续指，人力成本是吸引外资的关键，因世银早前的一项调查显示，外来直接投资对于本地技能的可用性相当敏感，吸引外资重要的不是有资金来，而是招到的是何种类型的投资。

“你（大马）当然可以获得从事基础制造活动的投资，但我认为大马应该更有志向追寻革新方面的投资，那可引领国家走向更为精密的经济活动，而这需要技能投资，及整体监管与政策环境的大规模重塑。”

利空四起   东亚今年成长大砍至3.2%

在全球需求放缓、债务上升和通胀挑战等不利因素的影响下，世界银行下修对东亚和太平洋地区的经济成长预测。

世银周二发布报告说，东亚和太平洋地区地区2022年的经济成长率预料由从去年的7.2%放缓至3.2%，远低于4月预测的5%。明年的经济成长率料会反弹至4.6%。

中国成长预测下修至2.8%

东亚和太平洋地区受到中国经济成长的拖累。鉴于当局坚持防疫管制以及房市低迷，世银将今年中国经济成长率由4月预测的5.0%大幅降为2.8%，远低于2021年的8.1%。世界银行预测中国明年将恢复成长4.5%。

世银表示，全球对东亚和太平洋地区出口的订单疲软，料将影响需求，全球利率上升，也吸引资金在本币走贬之际离开该地区。

马图表示，美元走强利弊参半，一方面有助于提高当地出口竞争力，但也给借款人在偿还外币债务时带来压力。

马图说，从通胀和债务负担的角度来看，美元走强是个坏消息，但从出口的角度来看，则是好消息。他还说，当地货币走弱，有助于提振旅游业。

长期应对通胀成关键

世银认为，我国经济虽并未明显放缓迹象，但作为依赖全球贸易及投资的经济体，仍面对全球经济波动风险，而针对燃油及必需品给予的补贴虽能短暂抑制通胀，但长期该如何应对是关键。

阿布亚尚希指出，我国经济基本面持稳，但免不了受到全球经济波动逆风影响，而在国内经济方面，通胀逐渐升温，尤其食品通胀已升破7%、就业市场复苏缓慢，及各行各业缺工现象都会影响经济走向。

未来区域经济充满未知数

另一方面，世银大马区经理松田康彦（Yasuhiko Matsuda）披露，从最新的报告可看出未来区域经济满是未知数，而重大的政策挑战在于如何平衡短期内的不确定性，借以继续推动经济复苏与增长，同时确保现在推出的政策，不会在中长期内阻碍经济增长。

“这个跟新报告除了提及全球经济增长放缓，也谈及部份区域经济体推出短期政策引起的市场扭曲，及中期增长潜在面临的风险。而大马虽未有明显放缓迹象，但因依赖全球贸易及投资，难免跟随外围因素波动。”

谈及政策造成的市场扭曲，他认为，在使用补贴短期内管控燃油及其他必需品的物价，需谨慎校准政策。

“这虽能在短期内有效控制物价上涨的速度，但问题是政府能维持这个政策多久，及该以何种政策取代。”

强化经济基本面
应对马币走软

另一方面，马币周二再写24年新低，阿布亚尚希指出，目前并没有任何能够在短期内快速且轻松解决马币兑美元走软的现象，唯一能做是专注于强化经济基本面，包括结构改革。

“国行已经设法善用手中的工具维持马币（次序）。”

美国联储局激进升息以打压通胀，而马币近来频频改写新低纪录，他点出，市场忧虑马币走势主要是因为我国大部份的贸易都是以美元计价。

“但这（货币走贬）并非只发生在大马，毕竟全球贸易高达80%都是美元计价。”

谈及国行今年已“3连升”上调利率至2.5%，阿布亚尚希认为，国行仅是合理化利率，而这也是正确举动，借以对抗通胀压力，同时也为明年潜在充满挑战的经济前景提供良好货币政策（降息）空间。

“上调隔夜政策利率（OPR）代表我们积极预防（通胀）急升或变得更为棘手，而另一个调高利率的好处是能创造更多货币政策空间，毕竟明年料是个满是未知数且艰巨挑战的一年。”

推针对性燃油补贴是好事

政府7月初试跑新的燃油补贴机制，世银指出，若真能从广泛转向针对性补贴绝对是好事，但鉴于目前为止并未有新机制的详情，仍需静待政府宣布。

松田康彦说：“我们听政府说尝试转向针对性补贴，但事实上我们并不清楚细节，也不熟悉这个机制，但一般最为普遍的方式是直接派发现金援助，针对符合资格比如贫穷困苦的人民。”

不过，他指出，世银的一项调查显示，仍有低收入家庭从未获得政府金援。

“参考其他国家的经验，在派发援助金这部份必须核对是否符合需要帮助的资格，而大马在社会援助方面还需要努力，现在我们还是对政府新燃油补贴试跑计划感到好奇，希望能有更多这方面的细节。”

阿布亚尚希指出，大马经济其中一个下行风险是财政空间紧缩，故合理化补贴机制至针对性补贴是值得高兴的事，以强化财政空间，而广泛补贴并无法帮助有需要的群体。

“必须要有一个执行合理化补贴的机制，当中也需良好涵盖社会援助机制，而这是大马需要多多进步的地方。”

另外，国内政局不确定性升温是否也是影响经济前景的风险之一，松田康彦从个人观点角度分享，国内政局不确定性确是外来直接投资最关心的事。

“简短来说，没有任何人知道接下来的经济走向如何，毕竟太多不确定因素，但唯一能确定的是，这个国家必须采取中长期政策，尤其在财政改革、国内投资或劳动市场改革等。比起其他中等收入国家，大马向来都表现优异，所以需要突破的障碍也相对较高，而这些都需要强大的政府和完全授权的人民才能达到。”