手套業看淡評級下調 供需失衡或持續兩年

另一方面，興業研究指出，手套原料價格已開始走緩，天然乳膠價約合理化近26%，從之前巔峰期的每公斤1.39美元（約6令吉40仙）回落至目前每公斤1.03美元（約4令吉70仙），甚至還比疫情前平均5年均值還低11%。

“我們預期，原料價格將會更進一步走緩。另外，丁腈（nitrile）價格今年以來也下滑27%至每公斤1.53美元（約7令吉），也比巔峰期走低23%。我們相信，隨著需求正常化，丁腈價格會進一步趨低。”

分析員基於手套領域持續供需失衡情況，將領域投資評級從“中和”

下修至“減持”，不過相信隨著市場盤整後，手套平均售價（ASP）侵蝕的情況或趨緩。

隨著分析員下修領域評級，並考量市場供需現象及產能，因此也一併調降高產柅品及賀特佳投資評級至“賣出”，與速柏瑪和頂級手套評級一樣。

頂級手套跌破60仙

分析員再看淡手套股展望，頂級手套週三再往下跌，跌破60仙大關，為連續第三天下跌。

頂級手套週三以61仙平盤價報開後，最低曾退到58仙，閉市報59仙，仍下滑2仙或3.28%，成交量達1億零494萬7100股，為第二熱門股。

賀特佳漲3仙至1令吉64仙、高產柅品漲4仙至1令吉零4仙及速柏瑪也漲0.5仙至67仙。

美國若不再向中國業者徵稅
手套價11月恐再跌

手套平均售價重返疫情前水平，分析員評估現況認為，國內手套業者與中國業者不大可能陷入“削價戰”，因美國仍向中國手套業者徵收7.5%進口稅，但若是11月屆滿後美國廢除進口稅，則手套平均售價或進一步走低。

“我們的管道查詢，縱然中國手套業8月時每1000隻手套售價19美元（約87令吉），比國內業者的24美元（約110令吉）便宜，但相信不至於掀起削價戰，那是因為中國手套仍遭美國徵收7.5%進口稅。”

不過，這個進口稅即將在11月期滿，倘若美國不再繼續徵稅，興業研究相信，則手套平均售價潛在面臨另一輪侵蝕。

“我們預估，國內手套業者混合產品的手套平均售價每1000只介於24至25美元（約115令吉），而賀特佳強勁產品組合，即高達96%為丁腈手套，將跑贏其他國內業者。”

分析員敏感分析顯示，速柏瑪的收入對手套平均售價波動最為敏感，即平均售價每減少1%，則更為明顯衝擊公司收入，主要是因為成本框架，即更高的固定成本影響。

“而在收入與美元走強的情況下，速柏瑪將是淨贏家，因更高使用美元計價，同時也較少美元債務。”

另一方面，頂級手套率先漲價應對成本增加，及在未來保有盈利，分析員對此保持觀望，因一切胥視客戶接受程度而定。

“頂級手套近來調漲產品售價，我們相信這主要是為轉嫁成本，以在未來保持盈利，不過漲價後的情況有待觀察，畢竟還得視客戶接受度而定，因這次漲價並非是需求帶動。目前為止，並未見其他業者轉嫁成本，所以這次漲價或面臨割讓市佔率的風險。”