发布: 9:26am 31/10/2022

信利资源

想找低價抗跌信利資源能否入列？

陈艳芳

讀者林生先問，目前股市不太明朗，我想找一隻低價但又比較抗跌的股票，想請問信利資源（SLP,7248,主板工業產品服務組）這隻股的評價如何？可以投資嗎？謝謝。

答：信利資源是著名的吹塑薄膜（Blownfilm）製造商，是一家比較專注在利基或小眾市場的塑料包裝方案供應商，除了產品的利基性，可轉嫁成本，該公司也積極配合環保議題，拓展高增值商品，加強賺幅，前景頗受看好。

信利資源成立於1989年，涉及製造和銷售聚乙烯（塑膠）包裝和相關產品，也從事聚合物產品貿易，目前有超過1000種塑膠包裝產品，供應飲食業、工業、個人護理、家庭護理和保健領域。

在市場方面，國內市場還是主力，佔營收半數以上，出口市場則主要是日本，佔其中34.2%，以及澳洲佔4.6%。

由於對於環境保護議題的日益看重，全球環保壓力對於東南亞的商家而言是一個商機。歐盟和中國這兩大塑膠產品生產地強制嚴格的法令以規範、管制和控制塑膠汙染，這導致這兩個地區的塑膠生產商失去成本競爭優勢，影響了他們在本土的擴充能力。在這種情況下，環保管制環境相對比較寬鬆的東南亞廠商現在處於最有利的位置，以攫取市場份額。

另外，由於中國的冠病清零政策帶來的供應不確定性，來自日本的接下來訂單，從中國多元化至東南亞也在增加中。

與此同時，隨著再循環的重要日益增強，信利資源也與時並進，朝向再循環的設計。雖說現在大部份的塑料包裝都可以再循環，但在單一包裝上使用多種原物料，導致再循環非常耗費成本，最終大部份的這種合成包裝都被埋地底了。因此，“再循環設計“主要就是要降低單次用塑膠的浪費，以塑薄膜取而代之作為基材。這包括單向拉伸聚乙烯薄膜（MDOPE，環保PE膜），也就是信利資源現在生產的產品，設計來簡化再循環，解決浪費的問題。

環保PE膜潛在市場龐大

豐隆研究相信，在”再循環設計”需求殷切下，環保PE膜的潛在市場非常龐大，未來可成為驅動該公司盈利成長的主要催化因素。

根據該公司最新公佈截至2022年6月30日止的次季淨利，按年增加89.25%至886萬令吉，6個月累積淨利為1337萬令吉，按年上升24.87%，在疫情和勞工短缺問題下保持成長，反映該公司有一定的抗跌能力。

作為利基市場的廠商（為眾多小客戶提供服務，而不是服務少數的大客戶），豐隆研究認為，信利資源因此可以專注在開發高增值產品，插足更有利可圖的領域。數據顯示，該公司的賺幅高達21.8%，遠高於其他純塑膠產品生產商同行的14%。該公司管理層表示未來將更專注在創新更多更高增值的產品，涉足人護理和保健領域，這些領域擁有更高的進軍障礙（減少競爭）和更高的成長潛能。