明讯5G风险降低 料1月公布配套定价
（吉隆坡7日讯）明讯（MAXIS,6012,主板电讯媒体组）首9个月净利挫7.6%至9亿4600万令吉，符合肯纳格研究预期，分析员维持今年财测，并因5G费用而调低明年财测，正面而言，由于5G风险降低，其估值基础也跟着调高。
每用户平均收入稳定
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明讯首9个月无论用户、预付、后付，商对商营收显现正面动力，每用户平均收入趋稳；其总营收增长6.6%至72亿3500万令吉，服务营收增长3.7%、手机与配备营收增长29.4%至10亿1300万令吉。
明讯重申将取得个位至中位数的服务营收增长，2022财政年EBITDA将按年平平或仅个位数增长（2021财政年达42%），这也符合该行预测。
该公司在第三季派息5仙，累计派息达15仙，相比该行预测今年全年料派息16仙，周息率5%。
明讯预期在2023年1月发布5G推展详情与定价，将为市场提供5G手机的最大选择。
明讯的5G联盟将是提供首屈一指的5G生态系统平台，紧随与金务大置地、诺基亚、ZTE与Garuda Robotic等缔结7个新伙伴后，最新伙伴增加至23个。
该行相信这可激励其商对商（B2B）营收乃至加快5G发展，因这联盟专注5G商业化和推展物联网（IoT）。
续推低收入群 可负担配套
明讯不预期通胀可阻碍增长，将继续推出对低收入群具吸引力的可负担配套，特别是预付业务，这些群体较受通胀冲击。
该公司有信心对通讯服务需求具韧力，其4G电讯塔的兴建与推出领先同侪，即便在光纤化住宅用户、提升现有电讯塔方面也遥遥领先；这强化其覆盖、衔接与效益，提高消费者的满意程度。
现有4G的优势，加上5G的推展，该行相信明讯的正面盈利前景可持续至下个财政年，何况经济料将全年重启，相比上个财政年期间全面封锁或局部行管。
明讯在居家互联网与流动服务提供具吸引力的串联，该行相信其互联网可再显现动力，尤其B2B营收，特别是企业与中小企业持续提升数字化。
考量到5G租赁费的风险，该行调低明讯2023财政年财测13%，尽管如此，该行仍因5G风险降低而将其企业价值倍数（EV/EBITDA）从9倍调高至10倍，因此目标价也从3令吉90仙调高至4令吉零9仙，并保持“超越大市”评级；ESG评级为3星级（最高5星）。
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