中国房市窟窿2.14兆 政府救市只是杯水车薪 ?
（北京10日彭博电）中国再推新举措以支持身处困境的房地产行业。民企债券融资支持工具扩容之后，地产股周三大涨。
当局正在采取更多措施来支持房地产行业，这当然是好事。但这依然只是修修补补，难以扭转乾坤。
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碧桂园和旭辉等发展商股价飙升，此前中国银行间市场交易商协会扩大民企债券融资支持工具，预计可支持约人民币2500亿元（合350亿美元或1621亿令吉）民营企业债券融资，包括房地产企业在内。
该工具创设于2018年，为中国人民银行用来帮助民企融资的“三支箭”之一。另外两支箭分别为银行信贷和股权融资。
9月时，《彭博社》就曾报道称，监管机构据悉要求国有大型银行在今年最后4个月，合计对房地产领域的净融资至少新增6000亿元。现在，北京又张弓搭箭、射出一支。
但正如野村经济学家陆挺所说，这个计划的有效性令人怀疑。首先，新房屋销售收入是发展商最大的资金来源，远超任何其他渠道。去年，这笔收入占到了发展商资金总量的53%，而银行贷款占比为12%。
今年前9个月，新房屋销售减少了31%。根据野村的估算，按照这个速度，发展商今年的售房资金将减少3.3兆元（合4560亿美元或2.14兆令吉），这个资金缺口实在太大。
其次，350亿美元的债券融资额度是面向所有民企的，而不仅仅是发展商。野村表示，2018至2020年期间，发展商占全部民企发债的15%，2021年降至9%左右。
最后，发展商未来数月仍需偿付大量到期债券，其中3月底前约300亿元境内债将到期。这意味著就算他们可以发债，在还清债务后，净融资规模也依然有限。
陆挺说：“总之，这支箭到底不是火箭，威力有限。”
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