中國房市窟窿2.14兆 政府救市只是杯水車薪 ?
（北京10日彭博電）中國再推新舉措以支持身處困境的房地產行業。民企債券融資支持工具擴容之後，地產股週三大漲。
當局正在採取更多措施來支持房地產行業，這當然是好事。但這依然只是修修補補，難以扭轉乾坤。
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碧桂園和旭輝等發展商股價飆升，此前中國銀行間市場交易商協會擴大民企債券融資支持工具，預計可支持約人民幣2500億元（合350億美元或1621億令吉）民營企業債券融資，包括房地產企業在內。
該工具創設於2018年，為中國人民銀行用來幫助民企融資的“三支箭”之一。另外兩支箭分別為銀行信貸和股權融資。
9月時，《彭博社》就曾報道稱，監管機構據悉要求國有大型銀行在今年最後4個月，合計對房地產領域的淨融資至少新增6000億元。現在，北京又張弓搭箭、射出一支。
但正如野村經濟學家陸挺所說，這個計劃的有效性令人懷疑。首先，新房屋銷售收入是發展商最大的資金來源，遠超任何其他渠道。去年，這筆收入佔到了發展商資金總量的53%，而銀行貸款佔比為12%。
今年前9個月，新房屋銷售減少了31%。根據野村的估算，按照這個速度，發展商今年的售房資金將減少3.3兆元（合4560億美元或2.14兆令吉），這個資金缺口實在太大。
其次，350億美元的債券融資額度是面向所有民企的，而不僅僅是發展商。野村表示，2018至2020年期間，發展商佔全部民企發債的15%，2021年降至9%左右。
最後，發展商未來數月仍需償付大量到期債券，其中3月底前約300億元境內債將到期。這意味著就算他們可以發債，在還清債務後，淨融資規模也依然有限。
陸挺說：“總之，這支箭到底不是火箭，威力有限。”
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