凱德商託購皇后灣廣場受唱好 購價合理 回酬提升
（吉隆坡10日訊）凱德商託（CLMT,5180,主板產業投資信託組）豪擲近10億令吉收購檳城皇后灣廣場（Queensbay Mall），分析員認為收購價合理，看好此收購計劃可提升出租率、盈利和回酬率，以及減少依賴競爭激烈的巴生河流域零售市場，因此上調該公司目標價。
ADVERTISEMENT
凱德商託是在週三（9日）宣佈耗資9億9050萬令吉，向凱德投資相關方收購檳城皇后灣廣場，同時建議私下配售至多10億3180萬股股票，以籌集4億9530萬令吉，部分用作融資該收購計劃。
達證券認為，此收購預計可提升凱德商託的回酬率，皇后灣廣場的淨產業收入（NPI）回酬率為7.3%，高於該行預測凱德商託2022年的7%回酬率。
“我們認為收購價合理，因為2016年至2018年期間上市產託公司收購的零售廣場，回酬率介於5.7至7%。”
這也是凱德商託上市以來最大規模的收購行動，將令該公司的資產組合規模顯著擴大。
完成收購皇后灣廣場和檳城物流產業後，凱德商託的產業組合將包含7個產業，所管理的資產共提高28.2%至49億令吉，以及淨可出租面積增加39.7%至大約430萬平方呎。
整體而言，達證券正面看待此收購，認為該公司將可多元化業務地點，避免集中於競爭激烈的巴生河流域零售市場。在收購完成後，該公司的巴生河流域業務比重將從41%降低至33%，可增強其組合的韌性。
皇后灣廣場的出租率達到95%，此收購預計可將該公司的產業組合的出租率，從83.2%提升至85.8%。
完成私下配售和收購後，凱德商託的負債率將從35.9%提高至39.2%。
達證券表示，雖然私下配售計劃導致小股東面對盈利稀釋的問題，但相信這是理想的集資方案，因為可快速完成。估計此私下配售將令凱德商託2023-2024年每單位盈利稀釋19至20%。
該行等待此收購落實和獲得批准之際，目前保持凱德產託的盈利預測不變。不過，基於此收購可增強資產素質和盈利，因此將目標價從57仙上調至60仙，保持“守住”評級。
ADVERTISEMENT
热门新闻
百格视频
ADVERTISEMENT
