顧問: 全購不公平不合理 大資工業股東應說不
（吉隆坡14日訊）獨立顧問馬六甲證券認為，大資控股私人有限公司（Hextar Holdings Sdn Bhd）提出以每股38.175仙收購大資工業（HEXIND,0161,創業板工業產品服務組）剩餘股權的獻議“不公平”且“不合理”，建議股東拒絕。
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早前，大資工業建議以發行每股30仙，一共16億股新股給大股東拿督王子銘控制的大資控股，以在收購大資化肥有限公司全數股權後，把化肥資產注入大資工業。
該項收購活動獲得股東通過，而大資控股在大資工業的股權，也將從45.7%提高至77.3%，觸及併購法令規定的33%門檻，因此必須對大資工業展開強制全面收購。
大資控股獻議以每股38.175仙收購大資工業餘下股權。
根據馬六甲證券今日發表的獨立報告，每股38.175仙的獻議價格，等於大資工業截至11月7日，每股29.256仙股票價值的30.49%或8.919仙溢價，但等於該股截至11月7日，閉市價57.5仙，33.61折價%；也等於截至11月7日，5天成交量加權平均市價（VWAP）折價38.08%；以及等於截至11月7日，1個月成交量加權平均市價折價32.85%。
有鑑於此，該行認為，獻議價格“不公平”。
另外，馬六甲證券指出，大資控股有意維持大資工業的在創業板的上市地位，因此股東還是有機會通過大馬股票交易所釋放投資價值。
該行說，獻議方也沒有打算強制收購大資工業所有剩餘的股票，加上大資工業的股票相對流通，截至今年10月的前12個月，每月平均成交量為2億5410萬股或等於自由流通股的59.94%。
該行補充，排除2021年12月、今年2月和7月的異常值，截至今年10月的前12個月，每月平均成交量為2億7700萬股或等於自由流通股的66.86%。都比工業指數同期每月僅13.87%平均交易量高。
因此馬六甲證券認為，上述獻議“不合理”。
該行指出，若股東不想接受獻議，還有2個選擇：一，追隨獻議方的化肥發展方向，繼續持有大資工業的股票，或者，當市價高過獻議價的時候，通過公開市場的交易賣掉股票。
不過，獨立顧問提醒，大資工業股價在獻議截止日期後，未必會與現有水平一樣，或有波動，所以決定是否接受獻議前，應緊密觀察股票的價量表現。
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