政局难断 外资观望 市场风险升温

令选情更为吊诡而不可预测的是，在2020年12月开始的18岁自动登记为选民制下，有超过600万年轻选民将首次投票。

然而，选举结果也将决定全球投资者走向，全球资金是绕大马大门而过，或者涌进大马？

国阵2018年倒台，2020年3月过后的“喜来登”与“首相出走”行动后，其后连番撤换首相引起政局混乱，外资在大马公司持股显著减少。

根据马银行投行，外资不堪政局波动，在大马公司的持股从2018年杪的超过24%，减低至今年9月的20.6%。

JP摩根资产管理组合经理梁素芬表示，大马大选选情波诡云谲，市场在过去多年政局波动里御风前行，该行预期最终将在国内投资者的支撑之下逐渐立定脚跟。

马股最近从10月的2年新低回弹，不过仍然低于2018年4月1887.75点高位，走低接近23%。

大马第三季经济录14.2%的季度高增长超越区域各国表现，可能消除一些政治风险；然而，驻香港法国外贸银行（Natixis）资深经济学家阮珍表示，下届政府除了需出台政策避开周期性经济放缓，紧绌的财政空间如何吸引外资存疑。

她表示：“倘若大选结果比预期的更具决定性，一方获得压倒性胜利，那么资金将如泉涌进。”

4主题受关注

投资者在此届大选要注意的是：

●食品涨价

从政者答应解决生活成本高涨问题，对低收入户提供现金援助。

这预期有助食品与饮料生产商，此前因通胀与生活成本高涨问题，这些厂商还面临逆风。

根据大华继显研究邱温森指出，过去4届大选的投票日之前，销售汽水与乳品饮料的星狮（F&N,3689,主板消费产品服务组），在竞选期间需求走高。该股这个月内涨4%。

啤酒制造商之一的皇帽酿酒厂（CARLSBG,2836,主板消费产品服务组），刚公布第三季盈利走高走高194.06%至7640万令吉。

●大型工程

至于大型计划方面，艾芬黄氏研究分析员朱伟龙指出，若出现悬峙议会，其中令人担忧的是捷运三线（MRT3）可能延迟颁发工程。

金务大（GAMUDA,5398,主板建筑组）是MRT3的隧道承建首选，情况有待观察。自10月10日解散国会，该股下跌超过6%，相比大市上涨3%。该名分析员上个月下调此股评级。

其他建筑公司如怡保工程（IJM,3336,主板建筑组），其重新磋商脱售收费大道特许权问题，可能受政策的变化影响。

●蓝筹股

倘若大选结果促成政局稳定，那么大资本股如联昌集团（CIMB,1023,主板金融服务组）、兴业银行（RHBBANK,1066,主板金融服务组）将会是马股赢家。

基本面强的大资本股，在全球升息环境与流动性减少里，是投资者的避险天堂。

●债市外资

过去纪录显示，在大选接近时，全球资金倾向脱售马币债券。

驻新加坡的马银行固定收入主管潘文森（人名译音）表示：“市场不喜欢波动不定环境，目前交投不温不火，需局势明朗才能打破此格局。”

外资若撤除更多资金，将让政府难以支付预算差额。

根据最新数据，外资10月脱售5亿7900万美元（约26亿3000万令吉）我国债券，连续第2个月外流。