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(吉隆坡21日讯)第15届全国大选落幕,惟没政党赢得简单多数国会议席组新政府,形成悬峙国会,分析员预计,马股短期内料动荡,或跌破1400点心理支撑水平,纷纷下跌富时综指年底目标,预期博彩和啤酒股受冲击,以及建议投资者转向银行和消费股避险。
大选后国会悬峙史无前例,分析员纷纷预计,股市将出现负面的即时反应而大跌。
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MIDF研究分析员指出,根据第14届全国希盟击败国阵后首个交易日股市大跌的经验,短期内,综指有可能会跌破1400点的心理支撑水平。
联昌研究主管黄丽芳也在分析报告中指出,马股会显著波动,因为第15届大选并没有解决到我国政治不稳定,甚至会导致更多不稳定。
她说:“我们认为,外资将被大选意外的成绩震惊,导致他们短期内撤资。而且大选前,综指上涨了3%,也显示出股市并没有计算任何意外因素,市场当时或预计国阵会赢。”
银行种植工业股料面对卖压
截至10月底,外资综指股的持股达到20.5%,银行、种植和工业股都受到了外资支撑,因此料面对卖压。
她解释,过去历史显示,当反对党的表现比国阵好,股市就会下跌。2008年第12届全国大选后1个月,综指下跌了3%;2018年,第14届全国大选后1个月,综指下跌了6%。
将冲击万能多多博彩云顶股价
另外,她指出,投资者对于伊斯兰党强劲的表现感到担忧。国盟预计会在吉打、玻璃市、吉兰丹和登嘉楼委任伊斯兰党领袖为州务大臣,将冲击万能(MAGNUM,3859,主板消费产品服务组)和多多博彩(SPTOTO,1562,主板消费产品服务组)股价。
同时,投资者也担心若国盟与国阵或希盟在彭亨组州政府,云顶大马(GENM,4715,主板消费产品服务组)的云顶名胜世界(RWG)赌场是否能够继续营业,且可进行的娱乐活动或受到限制,因此股价也将面对压力。
“若国盟入主布城,银行、博彩、建筑和啤酒领域的股价都可能受到冲击。另一方面,若希盟执政,则料对电讯领域不利。”
基于短期内的政治不稳定因素,该行下修年底目标至1484点。
无论如何,黄丽芳说,2阵营的竞选宣言都对消费者、制药和砂拉越的基本设施开销有利。
长期内,若新政府采取行动进行机构和政治改革,他们的看法将转向正面。
肯纳格研究分析员也认为,短期内马股会继续波动,因为最好的情况下,大马也只会迎来另一个联合政府。因此,将综指年底目标从1500点,下修3%至1450点。
分析员说:“联合政府意味著任何决定都会受到理念不同的牵绊,因此要推行新政策措施或改革时,将面对挑战。”
建议以银行电讯零售股避险他建议投资者以银行、电讯、汽车制造或销售、中等阶级市场零售股避险,因为无论是哪一个阵营组成政府,将会继续支撑本地消费。
丰隆投行研究也把综指年底的目标从1540点,下修到1470点。
无论如何,MIDF研究相信,一旦新政府组成,市场就会适当的收复失土。
目前假设国盟将与砂拉越政党联盟、沙巴政党联盟和国阵组成政府,因此维持年底综指目标为1520点。
该行分析员说,综指的反弹程度赖于新联盟政府有多稳定。
基于市场情绪仍疲弱,因此分析员建议投资者,至少在本周内,选择与大选结果无关,且与经济表现有密切关系的领域,比如银行领域。
该行对银行领域保持“正面”看法,因为贷款增长率和领先指数强劲,游资充足以支撑贷款增长率、信贷亏损减少,及隔夜政策利率上升有利于净利息赚幅。首选股为联昌集团(CIMB,1023,主板金融服务组),给予“买入”评级,目标价为6令吉16仙,及兴业银行(RHBBANK,1066,主板金融服务组),给予“买入”评级,目标价为6令吉94仙。
分析:大选结果属最糟状况
根据《彭博社》收集的分析员与货币经理的大选评析,兴业研究主管谢富隆表示,“这个大选结果是市场预期的最糟状况(Worst-caseScenario),投资者情绪如笼罩一片乌云,这胥视权力真空维持多久、内阁成员素质,政府中多数席阵营最终决定推进改革的能力。”
他表示:“国盟大选的强劲表现令市场惊奇,预期对烟酒与博彩股的法规风险提高。”
花旗银行策略师梅格法益说:“缺乏多数议席的政府,从制定政策观点来说,是倾向不理想的,特别是大马财政状况。”
他说,若慕尤丁领导政府,预期对烟酒、博彩严管,至于非政治敏感的种植与手套股则视为避险股,对建筑股谨慎,这个领域但看所施行政策而定。
“若外资抛售,银行(特别是大众银行),将受到负面冲击,后者今年迄今受外资追捧。”
SPI资产管理董事伙伴史迪芬因斯表示,政党政治大杂烩及有太多选择,倾向形成悬峙政府,市场多已预期会有此结果。市场前景方面,选举结果未能终结近期的政治不稳局面,这使得资金市场受乌云笼罩。
未如2018震荡局面
然而,这不会如2018年后的地震般震荡局面,考量到大家已预期悬峙国会,市场已把此情况计入,也有心理准备目前混沌不明的政局不会有多少改变。
他说,最重要的是,投资者已预期美国联储局不再放鹰,同时引颈盼望中国经济重启,这可能有利国内资金市场。
Areca资本首席执行员黄德明认为,一旦新政府组成,政局波动可消除,市场不会过度反应,这相信可在短期(例如一年内)消除不明朗因素。超过一年的前景,则需见机行事。
应远离官联公司与大宗商品股
他推荐银行股将受惠于升息利好,以及新政府潜在专注于重振经济;然而,建议远离官联公司与大宗商品股。
Aletheia资本份析员尼股南表示,初步的市场反应预期平和,但人们要投资大马衍生风险,悬峙国会促使政党展开“讨价还价”局面。然而,一旦尘埃落定,市场情绪将对大马改观。
“大马的基本投资论点明显,不论那个阵营最终封相,可专注大宗商品;大马是橡胶、棕油与锡的主要生产国。”
2023年是东盟旅游年,他预期涉旅游的公司有强劲投资,如食品饮料生产商,预期从人流复苏受惠。
Brown Brothers Harriman公司货币策略全球主管Win Thin预期,马币将可能在新兴市场落后大市,直至情况明朗化。
马银行研究固定收入主管傅威盛(译音)说,各政党仍然可通过磋商,组成一个具备功能的政府,但无法预期各成员之间不会互相倾扎。
大选结果不令人意外,悬峙国会已经是债市投资者预期的基线情景;预料债市反应中和,等候政局明朗化与新政府要职的委任。
冲击明年预算案
另一方面,黄丽芳指出,无论哪一方入主布城,最迫切的需要关注的就是2023年的财政预算案。
或先通过临时预算案
她说,目前,新政府有2项选择,一是在12月通过一份临时的财政预算案,允许部份开销避免政府停摆,过后再提呈一个全面的财政预算案。
另一个替代方案则是通过现有的财政预算案,并在明年推介一个新的补充财政预算案。
“因此我们对于上述任何一个方式都没有意见,因为新内阁将有充足的时间来根据新政策调整财政预算案。”
基于大选结果,该行将组成政府的可能性缩小成希盟和国盟2大阵营。
假设国盟领导政府,2023财政预算将维持,因此商业和消费者情绪将稳定。
她预计,国盟专注于直接解决问题,包括吸引外资、提高中小型领域竞争力、区域发展及提升青少年与妇女权益。政策方向专注在乡区的发展,包括支撑农夫和渔民、食物保障和改善乡区基本设施。
若国盟执政,短期内,会完成的竞选宣言包括:
微型中小型企业贷款还款暂停6个月;2.公共领域生活补贴和薪支每月上调100令吉;3.数字创业公司免费1年网络服务费;4.任何运动获得3000令吉减税。
至于希盟,黄丽芳说,将倾向于社会民主,也更专注在机构改革,会著重在反贪、提高机构廉洁和透明度,经济发展策略不多,有绿色增长、提高工业竞争力和中小型企业发展。
分析员认为,希盟也需要考虑几个关键问题,包括因反对消费税,需要寻找替代收入来源,包括重启繁荣税。长期内,希盟可能扩大销售与服务税的范围,改善现有的消费税系统或直接重新为消费税命名。
“希盟冀望解决生活成本高企的问题,但竞选宣言没有提到派发援助金,因此料会看到更多的间接的方式,包括减少或取消大道收费、合约工人失业救助金、及消除食品供应的垄断。”
另外,通胀率或持续困扰,导致补贴改革展延。
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