史特拉95仙全购 独立顾问：不公平不合理

（吉隆坡21日讯）独立顾问达证券认为，史特拉（STELLA,5006,主板建筑组）的全购计划出价既“不公平”也“不合理”，建议股东拒绝。

10月下旬，拿督刘明伟和拿督刘明新（人名皆译音）兄弟和他们持有的Varia工程和服务公司（VES），以每股95仙买下史特拉的3466万股或51.73%股权，触及全购门槛，因此建议以相同出价收购其余股权，并计划保持该公司的上市地位。

达证券今日在报告中说，新大股东提出的献购价，确实高于史特拉的每股80仙重估净资产值（RNAV），也超出10月21日初步计划公布前最后交易日至前6个月的股价，即93.82至94仙。

不过，若以正式计划书发出的本月11日为准，史特拉的最后交易日、5天均价和初步计划至正式计划期间均价各报98仙、97.69仙和99.52仙，相较之下，献购价则低了3.06%、2.75%和4.54%，因此达证券认为出价“不公平”。

股东可在市场套现

达证券指出，由于献购方计划保持史特拉的上市地位，也无意强制收购其余股票，因此该公司股东依然有机会在公开市场上套现他们的投资，这让献购计划显得“不合理”。

不过，达证券提醒说，史特拉截至10月的日均成交量仅有2万2200股左右，股东可能无法顺利在公开市场上脱售股票。