聯儲局暗示放緩升息 新興股市報酬上看12%

（紐約25日訊）美國聯儲局暗示有意放緩升息步伐，正減輕其他國家中行的升息壓力，也讓新興市場經濟體中行得以喘口氣，因為阻貶本國貨幣的負擔變小。

聯儲局上次會議紀錄釋出12月可能縮小升息幅度到0.5%的訊號，立刻影響全球金融市場，多國公債回酬率下跌，股市與美元以外的貨幣匯率也都回升。

更重要的是，聯儲局暗示可能已控制住美國通脹，支撐美國經濟有望“軟著陸”的希望，從而降低其他國家遭受的衝擊。雖然通脹搏鬥還沒結束，特別是正為能源震撼所苦的歐洲，但聯儲局升息步調放慢，將減輕其他中行大幅升息壓力。

先進國中行受惠

最明顯的受惠者將是歐洲中行（ECB）和日本銀行（中行）等先進國家中行。歐元升值將抑制輸入性通脹，而升息幅度縮小與公債回酬漲速放緩，也能降低市場對歐元區周邊國家的憂慮。對日銀來說，日圓貶值壓力減輕有助降低通脹，若全球公債回酬率回穩，也能提高日銀政策架構的彈性。

不過，受到中行升息和貨幣貶值雙重打擊的新興經濟體，將是最大贏家。標普全球公司的華特斯表示，許多新興經濟體（例如拉美國家）的利率都早已攀峰，也都已準備好在聯儲局減緩升息時，跟進放慢升息步調。

瑞銀預測，新興股市明年的報酬率將達8至12%，主要以美元計價的新興市場強勢貨幣計價債券指數報酬率，更將達10至15%。

然而，儘管聯儲局暗示將放緩升息，野村根據自家的Damocles預警系統指標，認為部份經濟體仍面臨匯率危機的威脅，包括埃及、羅馬尼亞、斯里蘭卡、土耳其、捷克、巴基斯坦及匈牙利等7國。

法國巴黎銀行認為匈牙利、埃及和馬來西亞最脆弱，巴西的命運則取決於新政府的政策。