产托股盈利强劲复苏 明年商产并购添动力

（吉隆坡5日讯）大马产托业首9个月盈利比预期强劲复苏，零售商产复苏、工业资产持续增长，然而因游客稀落，酒店料复苏缓慢，明年零售商产的并购活动，或可令产托注入活力，联昌研究维持领域“中和”评级。

联昌研究的大马产托中，零售与酒店资产稳定上升，工业、物流、货仓资产持续显现韧力，租金调涨呈平均2%至5%上涨。
该行预计持续至2023年首半年的报复式消费，在2022年第三季戛然而止，而今年迄今的累积零售销售持续在健康水平，尽管受升息与通胀压力。

首9个月马产托今年迄今的零售销售，10%至20%高于疫情前（2019年）；租金占总营收比重如今平均8%至12%，相比2020-2021年期间平均2.5%，零售商场首9个月表现标青。

紧随上述业绩公布，联昌调高2022至2024财政年每股盈利与周息率2%至11%，更强劲的租金营收与零售净产业收益赚幅，可恢复至疫情前水平。

零售业向好
料无需再提供租金折扣

大马零售集团（RGM）预测零售销售这2022年可按年增长31.7%，产托料可在第四季至2023财政年，不再为租金提供折扣，这驱动怡保花园产托（IGBREIT,5227,主板产业投资信托组）、KLCC产托（KLCC,5235SS,主板产业投资信托组）与双威产托（SUNREIT,5176,主板产业投资信托组）零售租金收入的复苏。

该行预计，2022年首9个月零售商产租金收入只折扣0%至2%，相比2020年封锁期间的折扣高达7%至12%。